上周，A股市场震荡之中重心小幅上移，不过融资客在上周五的上涨之中整体逢高减仓。截至3月24日，沪深股市两融余额为9262.93亿元，环比下降6.35亿元。由此，上周两融余额增速逐步降低，到周五出现环比下降，体现出谨慎情绪的逐步升温，而且融资客随着热点快速转换变为“滑头”，而融资客加仓的品种主要集中在“一带一路”、大消费和电子板块。

融资客趋于谨慎操作分化

上周一到上周五两融余额环比增长额度分别为28.58亿元、17.65亿元、16.42亿元、7.02亿元和-6.35亿元。至3月24日，沪深股市两融余额报9262.93亿元。其中，上周五融资余额收于9216.08亿元，环比下降5.41亿元；融券余额为46.85亿元，环比下降不到1亿元。

不过就在融资余额及融券余额双双出现回落的同时，融资买入额明显放大，报468.26亿元，环比提升近30亿元，当日的融券余额也环比提升了逾41亿元至473.67亿元。这仍然透露出资金有进有出的结构性特征。

ETF方面，华安黄金ETF的融资净买入额为2.37亿元，仍然遥遥领先，位居首位，易方达恒生H股ETF的净买入额位居第二位，为601.47万元。而华泰柏瑞沪深300ETF、华夏上证50ETF的净偿还额位居前两位，分别为1.13亿元和1397.20万元。

显然，融资客对后市行情更为谨慎，集中体现在主要ETF均遭遇了资金回吐。而且这种谨慎情绪在本周一的行情得到了印证。本周一A股市场上行动力不足，大盘先扬后抑，主要指数下午收盘均翻绿。市场热点再度转换，交运、金融、军工股领涨，而上周表现较为强势的家电、食品饮料板块则回调，沪市相较于深市较为强势。

分析人士指出，在量能暂时无法放大、热点并不持续的情况下，融资客难免变成“滑头”，在短线博弈之中挣扎，等待更为明朗的机会出现。

资金偏好蓝筹短线获利回吐

近期，融资资金的偏好再度回归蓝筹股，特别是其中的绩优白马股，但在短线连涨之后，部分龙头品种也遭遇了回吐。不过，分析人士认为，中长期来看，绩优龙头品种仍然值得逢低吸纳。

上周五29个中信一级行业中，共有9个行业获得融资净买入，其中建筑、机械、电子元器件和交通运输行业的净买入额居前，分别为7.63亿元、2.23亿元、1.09亿元和1.08亿元。与此同时，通信、钢铁、医药、建材和餐饮旅游行业也获得融资客的净买入。相对而言，基础化工、有色金属和汽车行业的融资净偿还额居前，分别为2.50亿元、1.91亿元和1.84亿元，电力及公用事业、计算机、食品饮料、非银行金融和传媒行业的净偿还额均超过1亿元。

从个股数据来看，中国建筑和京东方A的融资净买入额最高，分别为3.62亿元、2.22亿元，深天马A、中国中铁、中国中冶的融资净买入额也均超过1亿元。此外，中国交建、中天科技、徐工机械、兴业银行、祁连山、格力电器和中兴通讯等10只个股的净买入额也均超过5000万元，显示出资金对大盘蓝筹股，特别是兼具题材的品种的偏好。

而上周五康得新的融资净偿还额为1.19亿元，是唯一一个超过亿元的股票，格林美、中国银行、华天科技、海虹控股、上汽集团、华域汽车、厦门港务、美的集团、亚泰集团的净偿还额均超过5000万元，体现出资金短线获利回吐特征。