本周一盘中因金融和地产股的“砸盘”而出现两波明显的跳水，但午后触底回升，并在煤炭、建筑、建材等权重板块的带动下快速拉升。在权重板块“较劲”的同时，沪强深弱特征凸显，两市量能也出现明显萎缩。市场人士表示，虽然尾盘的快速回升从技术形态上有为春季行情“续命”的意味，但市场存量博弈的特征显著。不过中国神华“壕气”分红而涨停，有望引发资金对“高股息率”概念股的炒作，蓝筹风也有望借此“回归”。

盘中跳水VS尾盘逆袭

继上周五以0.96%的跌幅创下今年单日跌幅新高后，本周一上证综指小幅高开并短暂上行就再度迎来跳水走势，短暂翻绿后又企稳回升。“反弹”也仅仅维持了半小时，随后上证综指再度遭遇跳水而节节走低，盘中一度下探30日均线位置，但很快股指似乎获得支撑而开始重拾升势，“一鼓作气”上行至收盘，不仅成功翻红，更是收于日内高点附近，成功突破5日均线，收出一根带下影线的“锤形”小阳线。最终，上证综指上涨0.41%，收于3250.81点。深证成指表现稍弱，昨日上涨0.16%，收报10532.33点，而且并未站上5日均线位置。

相对于上周四及周五的成交额来看，本周一两市均出现了显著的缩量特征。据资讯数据，昨日AB股合计成交额只有4957.38亿元，较上周五缩量17.43%。其中，上证AB股和深证AB股分别成交2139.52亿元和2817.85亿元，分别缩量18.40%和16.70%。

新时代证券研发中心研究总监刘光桓指出：“周一大盘前市缩量震荡，午后最后一个小时在‘两桶油’等拉抬带动下，大盘缓步上升，最终以光头小阳线报收，重新站在各短期均线之上，在一定程度上化解了形态上的破位危机。”

地产金融调整VS煤炭股拉升

昨日指数表现的“一波三折”恰恰来自于权重板块之间的激烈互搏：一方面是地产股和金融股的“砸盘”，对市场尤其是大盘运行构成明显拖累，另一方面，在中国神华的带领下，煤炭股昨日“一枝独秀”，大涨成为护盘的“主力”，建材、建筑、食品饮料等板块也跟随加入护盘大军。

由此，昨日行业板块表现方面上演了“冰与火之歌”。29个中信一级行业板块当中，房地产板块成为调整的“重灾区”，不仅跳空低开，盘中跌幅更是一度超过1%，最终与非银行金融和银行指数一起位居行业板块跌幅榜的前三位。而与之形成鲜明对比的是，中兴煤炭板块以2.99%的涨幅遥遥领先其他板块，居于涨幅榜首位，盘中更是一度刷新2016年11月30日以来的新高，建材和建筑板块则分别以1.10%和1.02%的涨幅紧随其后。

地产股的弱势与行业面临的调控政策趋严有关，而这也“连累”金融板块跟随调整。中信证券深圳分公司首席投资顾问符海问表示：“从历史经验看，地产、金融通常具备联动效应，两者通常是一荣俱荣、一损俱损。至于煤炭股表现之所以较为坚挺，其实主要是超级大盘股中国神华强势一字涨停所贡献，加上在煤炭行业探底回升及兼并重组背景下，国家对煤炭行业的整合和控产能，对上市煤企利好，特别是龙头上市煤企受益最明显。”

不过周一的大幅回落极大地释放了短期的调整压力。金百临咨询秦洪认为：“经过了周一较大幅度的调整之后，地产股进一步调整的空间并不大，甚至不排除在周二就有望震荡企稳的可能性。”