市场分化如期出现，周五，沪指跳空低开低走，而深市、中小创则明显偏强，双双收红，截止收盘，沪指收于3218.31点，下跌0.36%；深指收于10397.05点，上涨0.29%；创业板指收于1928.29点，上涨0.41%。盘面看，以钢铁、有色为主的周期股成领跌品种，市场题材股则再度受资金追捧，高送转、钛白粉、锂电、等板块涨幅居前。

每年3-4月迎来年报披露季，高送转是每年年报季特色的主题，从近几年的表现来看均能获得不错的超额收益。目前正是布局高送转的时间窗口期，再加上最近证监会刚刚推出了再融资新规，为破解“发行股份不得超过本次发行前总股本20%”的规定限制，多家上市公司开始筹划通过“高送转”来增大公司股本总量，因此“年报高送转”概念受到了市场的热捧。

我们根据历史经验总结出高送转股票多数具有“三高一低”特点，“三高”主要体现在高股价、高盈余公积和高未分配利润，“一低”主要体现在低股本上。由此，我们建议可从两个角度来掘金中报的高送转行情：一、通过一些指标筛选可能的高送转公司，提前布局，这里主要的指标有净利润增速、每股资本公积、每股未分配利润、总股本等；二、跟踪已经预披露中报拟高送转的公司，掘金股东大会公告至实施公告间的超额收益行情。

除了年报高送转概念，一些年报业绩公告确定扭亏的摘帽ST股，也同样存在机会，如果公司能顺利扭亏为盈、成功保壳，那么公司股价很可能随业绩的反弹迎来大幅上涨，这也给提前低价买入的投资者带来了获取超额收益的机会。另外，年报业绩大幅预增的成长股，亦值得重点关注，提前做好布局会获得往往会获得丰厚的利润回报。

消息面，中国汽车流通协会已经向国家主管部门提出了“重启汽车下乡政策”的建议。汽车下乡可能主要考虑两个因素，一是汽车行业也存在结构性产能过剩、城市汽车消费市场已经接近饱和；二是通过汽车下乡拉动内需。这也让我们想起了08年的家电下乡，家电不单是拉动了内需，使经济快速恢复，也帮助我们的家电行业转型升级。由于目前农村市场消费潜力很大，汽车消费有着广阔的市场，汽车行业对经济的带动作用亦比较显著，在当前宏观经济增速放缓的背景下，汽车下乡政策也不失是刺激经济的好方法。一旦新一轮汽车下乡政策实施，中国品牌汽车和新能源汽车将成为最大的受益者。同时政策也能够带动汽车报废更新，促进二手车消费，以及汽车金融的发展。

周五沪指跳空低开，考验3200点整数关口，后市关注周五跳空缺口能否回补，如果回补缺口短期仍属正常范围震荡调整，如果不能回补，市场有可能会展开周期级别的调整。技术面，日K线MACD已经出现死叉，量能逐级萎缩。政策面，央行着力防控金融市场和资产价格泡沫，强化穿透式监管，今年政策监管以稳为主基调，也大体决定了今年是一个以箱体震荡的行情为主。对于后市，我们越声理财(FM927)团队逐步偏向谨慎，建议后市逐步适当降低仓位，操作上关注年报的机构性行情以及两会相关的国企改革、供给侧改革、一带一路、PPP等主题。