其他募投和在研项目进展顺利：公司募投项目建设顺利，目前新基地生产楼已经投入使用，综合楼和研发大楼也将于2017年完工，办公、生产和研发条件改善，产能储备也有望得到提升。此外公司正在布局自动化核酸诊断系统、全自动联检系统、标准物质的开发，预计未来产品目录将进一步丰富

投资建议和盈利预测

公司为国内产品和市场能力一流的免疫诊断产品生产商，在当前国内检验控费压力增加和分级诊疗推进，检验市场下沉的环境下，我们认为其磁微粒化学发光系统获得重大成长机遇，有望长期保持高速增长。同时我们认为公司在微生物和生化方面的布局也将在未来提供可观贡献，使公司成长驱动力进一步丰富。

不考虑新收购盛世君晖生化业务的并表影响，我们预计2017-2019年公司EPS为1.07、1.33、1.61元，对应当前股价PE 43、35、29倍。

维持"增持"评级

风险提示

磁微粒化学发光投放节奏放缓;单台机器产出提升遇阻

　凌钢股份：2016年扭亏，未来有望受益于基建

公司公布2016年年报：扣非后净利1.23亿元，同比扭亏增长6.87亿元公司全年实现营业收入约144.63亿元，同比上升16.14%;归属于母公司净利润1.34亿元，同比上升181.25%;基本每股收益0.05元，同比增长181.25%;加权平均净资产收益率2.60%，比上年上升1.07个百分点。其中，第4季度实现营业收入约43.28亿元，环比上升7.36%、同比上升59.92%;归属于母公司净利润1.20亿元，环比上升28.46%、同比下降45.92%。

受益行业回暖，公司扣非后净利扭亏

2016年，钢铁全行业受益于需求超预期、低库存、产能复苏缓慢等利好因素，实现利润大幅扭亏。公司2016年全年生产钢材352.73万吨、销售钢材481.90万吨，分别同比变化-2.61%、2.78%;主要钢材产品毛利率亦上涨5-10个百分点。

积极推进"普转特"战略，有望受益于工程机械订单

面对严峻的市场形势，公司为了增强效益，积极推进"普转特"战略，即立足于普通钢材生产销售的同时，向优特钢的研发生产转型。公司收购了生产优特钢的关键设备--凌钢集团的两座120吨转炉和2300m3高炉资产，完善了优特钢生产工艺流程，为公司转型升级，发力优特钢奠定了基础。中宽热带在原有4个系列17个品种的基础上，又拓展了合金结构钢、耐热钢、工模具钢、石油套管钢4大系列，形成8大系列45个牌号;棒线材相继开发了20Mn2A、GCr15等新钢种。

公司是东北最大棒线材生产基地，2017年有望受益于东北基建

公司地处东北，区域产能以板材为主，公司是东北地区最大的棒线材生产基地。据统计，2017年东北地区基础设施建设总投资额计划超过5668亿元，其中振兴东北是辽宁重大项目投资的主要目标;吉林除道路运输之外，还致力于棚户区改造和市政水利工程;黑龙江投资200亿元，用于公路水路、重大基础设施建设。

公司全年扭亏，维持公司"增持"评级

公司"普转特"战略积极推进，2017年工程机械公司订单表现良好，公司有望受益。且公司是东北地区最大棒线材生产基地，有望受益于2017年基建投资。预计2017-2019年EPS分别为0.09、0.17、0.27元，对应PE为38、20、13倍;维持公司增持评级。

风险提示：经济形势变化、原材料及产品价格变化、公司治理等。