除了复牌外，佳兆业(01638.HK)正在争取国内体育产业龙头中体产业的控制权，代表佳兆业意向受让中体产业股权的深圳市鹏星船务有限公司(下称“鹏星船务”)还藏匿着中信的身影。

层层股权穿透，佳兆业暴走在复牌路上，与金融机构间的妥协、合作，利益深度粘连图景终揭开冰山一角。

神秘买家

中体产业是国内第一家以体育主业挂牌上市的国有控股公司，主营业务包括房地产、体育健身及赛事体育经纪，如今易主在即。

由于多年来未能履行将优质资产注入上市公司的承诺，中体产业大股东国家体育总局体育基金管理中心选择撤退——转让持有的中体产业所有股权共计1.86亿股，占总股本22.07%。

中体产业近日发布公告宣布征集到的四名意向受让方名单，分别是北京翔明体育文化公司、新理益集团、天津乐体安鸿体育文化发展有限公司、鹏星船务。这四家公司背后的势力包括乐视、知名牛散刘益谦，以及佳兆业等。

鹏星船务及其相关股东间盘根错节的股权关系、恰逢其时的股权变更，一如法务会计公司富事高早前公布的佳兆业调查中的多个第三方交易般神秘。

商事登记信息显示，鹏星船务的两名股东分别是深圳市航运集团有限公司(下称“深圳航运”)、深圳市深粤航运有限公司，其中，前者出资4909.6万元，持有公司股权95%，后者出资258.4万元，持股5%。

深圳航运官网信息显示，公司主要业务为航海运输为龙头、滨海旅游与港口营运。深圳航运官网上2015年的一则集团新闻称，公司正式涉足房地产，深圳蛇口东角头项目是第一个城市综合体项目。目前，东角头地块是深圳航运最值钱的资产。

继续往前穿透，深圳航运70%的股权由深圳市鸿利金融投资控股有限公司(下称“鸿利金融”)所控制，剩余的30%则归属深圳市投资控股有限公司(下称“深投控”)，深投控是深圳市政府的投融资平台。

鸿利金融控制深圳航运是后面的事情。

2012年8月，深圳航运管理层换血，时任佳兆业高管的刘强进入公司并担任董事长和总经理。2014年7月，深圳市港航投资有限公司以原价4900万元，把深圳航运70%股权卖给鸿利金融，此后，鸿利金融控制深圳航运至今。

鸿利金融终现佳兆业身影，然而佳兆业的持股比例仅有1%，持股99%的股东为鹰潭市锦营投资管理有限合伙企业(下称“锦营投资”)。

工商资料显示，锦营投资为一名名为王子辰的自然人股东和中信锦绣资本管理有限责任公司(下称“中信锦绣”)持有。中信锦绣是由中国中信股份有限公司、中信信托有限责任公司以及中信资本控股有限公司设立的以私募股权投资、房地产投融资业务为主的资产管理公司。

至此已可分明，参与中体产业股权受让的鹏星船务的控制人指向佳兆业和中信。

佳兆业的野心

谁是中体产业控制权的真正买家，佳兆业还是中信?

在给第一财经的回复中，佳兆业相关负责人否认了在受让中体产业股权一事上佳兆业与中信合作的可能，“在该事项上双方尚未确立明确的合作关系”。

佳兆业对第一财经表示：“中体产业是A股体育产业的龙头企业，佳兆业在文体行业布局广泛，双方如能结合将会在场馆及内容运营的规模上，进一步形成叠加效应，更利于行业资源的整合。”

佳兆业涉足文体以2013年接管深圳大运中心为标志。至今，佳兆业运营场馆已达6个，面积达85万平方米，管理场馆总资产超过100亿元。

上述负责人表示：“文体业务是佳兆业发展的一个重要部分，未来将会大力进行发展。”佳兆业有意将其综合体育中心模式复制推广，拓展全国场馆运营市场，形成大体量的集成规模效应。

国家体育总局体育基金管理中心对中体产业股权的意向受让方提出的要求包括自身或其实际控制人设立三年以上且最近两年连续盈利、承诺在一定期限内注入中体产业等。

从拥有的场馆项目和面积而言，佳兆业具备足够条件，而盈利目标方面，由于佳兆业2014年至今的年报均未发布，外界难以获取其文体业务的盈亏情况。

佳兆业受让中体产业股权的资金来源同样成谜，佳兆业相关负责人告诉第一财经，中体产业的股权收购资金将以自有资金和自筹资金为主。

截至2月21日收盘，中体产业报价为20.5元/股，国家体育总局体育基金管理中心持有的股权对应价格约为37.43亿元。

利益分成谜题

相比对文体业务铺陈的果敢，佳兆业对其与中信的关系则欲说还休，但几个关键节点可为此段不宜描述的关系作证。

2016年5月12日，鸿利金融注册资本忽从20亿元增加至55亿元。彼时，鸿利金融三个股东分别是深圳市凯传投资有限公司、深圳市运通和投资有限公司、深圳市宏昌宇商务咨询有限公司。

记者发现，上述三个股东的实际控制人均为华运投资控股(香港)有限公司，有香港投资界人士称此公司为佳兆业郭氏控制。

2016年5月25日，中信正式进场，锦营投资以31.35亿元的代价拿下深圳市宏昌宇商务咨询有限公司持有的鸿利金融57%股权。

随后，佳兆业宣布，截至5月26日，公司435.4亿元境内债务已经办理完相关手续完成重组，中信旗下的中信银行（601998）和中信信托提供166亿元供其重组使用。

2016年6月13日，锦营投资增持鸿利金融股权至99%，而此前的另外两家股东退出鸿利金融，最新进入鸿利金融的佳兆业集团(深圳)有限公司只象征性持有1%股权。

有独立消息源指出，中信曾为佳兆业与深圳市政府关系的改善而左右斡旋。

在中信之后，平安等金融机构也与佳兆业签订以百亿计的巨额框架合作协议，为佳兆业纾困。业界认为，佳兆业项目的逐步解锁、解封、债务重组得以顺利推荐，与中信等债权人的配合有很大关系。