近期随着券商板块的反弹,保险、银行等板块也随之有所异动。从本周一开始,保险板块已经连续4个交易日上涨。银河证券指出,保险板块产品端保费收入增长无忧,负债成本下降;投资端投资收益边际改善。基本面向好,看好板块投资机会。个股方面,关注结构优化、价值持续提升的中国平安、中国太保。
保险板块价值凸显
春节期间,央行的一则公告,直接让市场对于加息的预期一再上升。据央行公告,2月3日央行以利率招标方式开展了500亿元逆回购操作,7天、14天、28天逆回购量分别为200亿元、100亿元、200亿元,中标利率分别为2.35%、2.5%和2.65%。继春节前中期借贷便利 (MLF)利率上行后,节后央行又把各期限逆回购利率较节前上调了10个基点,在市场看来,此举是有意引导利率上行,相当于变相加息。
受央行 “变相加息”的影响,长短利率水平不断向上,市场进入加息通道预期不断增强。这对于保险公司来说,是一个利好。
除这一因素外,经济增长预期也让市场对于利率上行有所期待。经济增长预期提升利于市场利率水平回暖,利率回暖将降低保险公司内含价值测算中长短收益率假设与准备金提取的压力,保险公司利差受益下降速度也会有所减缓。行业负债端价值转型也将长期利好保险公司新业务价值的增长,东兴证券看好保险板块的配置价值。投资标的方面,短期内,建议关注纯寿险标的新华保险和中国人寿,中长期下,也建议关注资产负债匹配占优的中国平安。
行业基本面向好
从保险全行业的盈利好看,2016年1至11月,全行业共实现原保费收入28,864.87亿元,同比增长28.88%;资金运用余额为131,189.16亿元,较年初增长17.35%;股票和证券投资基金占比14.37%。从上市保险公司来看,2016年,上市保险公司保费收入平均同比增长13.88%。
保险行业基本面的向好,让越来越多的投资者看到了其投资价值。银河证券指出,板块产品端保费收入增长无忧,负债成本下降;投资端投资收益边际改善。基本面向好,看好板块投资机会。个股方面,关注结构优化、价值持续提升的中国平安、中国太保。
东兴证券也建议积极关注保险股的投资机遇。
中银国际证券指出,目前保险行业监管环境仍以规范、整顿为主,大型公司相对竞争优势更加突出;部分中小公司在投资新规下,有调整股票配置的压力。大型寿险公司价值成长稳定,负债成本压力较小;中国平安凭借综合金融、互联网金融的整体优势,以及保险业务的稳健发展,业绩相对稳定,建议重点关注;中国人寿仍具备相对估值的修复空间,同样建议关注。