本周一A股探底回升行情显示出多头有支撑，但昨日行情再度陷入低迷，指数小幅波动，且成交额萎缩，热点整体凌乱，其中PPP相关板块和消费类板块偏强，但是力度较弱，可见多头仅是小试牛刀，震荡行情仍将延续。考虑到诸多不确定因素，市场人士对于大众期待的春季躁动仍然有分歧，因为市场已经无数次说明，被强烈预期的往往很难出现。

消费旺季资金小试牛刀

昨日行情最大的特征，就是消费类板块和PPP类概念股的涨幅居前。中信一级行业涨幅榜中，商贸零售板块始终处于涨幅榜前列，最终上涨0.73%；食品饮料和家电板块则是先扬后抑，午盘涨幅也曾经接近0.8%，不过午后节节回落，涨幅收盘仅为0.19%和0.12%；餐饮旅游板块也震荡收红。

不难发现，这一类板块是典型的防御性板块，而且与年底的消费旺季也有关。金百临咨询秦洪表示，元旦、春节，历来是消费旺季，消费股逞强也在预期之内，至少相较于别的板块，消费股走强有良好的市场氛围。中信证券深圳分公司首席投资顾问符海问也表示，消费股起来是因为年底了，年底通常是消费股走强，特别是白酒股表现会好一些，这些是历年的规律。申万宏源证券钱启敏表示，可能与元旦春节消费高峰有一定的关系，也有周期性因素，因为这一类板块是抗通胀、穿越周期的品种。

不过，资金也仅是小试牛刀，并没有积极介入的情形。昨日商贸零售板块中仅有新华都涨停，其余个股中茂业商业、上海九百、汉商集团等均涨幅为超过6%。食品饮料板块中更是仅有*ST皇台涨停，其余个股涨幅均未超过4%。由此可见，在经历了近期的行情回调之后，市场谨慎心态尚难改变，即便参与也仅仅是小试牛刀。

此外，PPP板块由于迎来利好而再度表现，成为支撑大盘的主要力量。消息面上，发改委、证监会26日发布关于推进传统基础设施领域政府和社会资本合作(PPP)项目资产证券化相关工作的通知，《通知》指出，资产证券化是基础设施领域重要融资方式之一；各省级发展改革委于2017年2月17日前，推荐1-3个首批拟进行证券化融资的传统基础设施领域PPP项目，报送国家发展改革委。发改委、证监会将共同努力，力争尽快发行PPP项目证券化产品。

受此消息影响，昨日PPP指数高开高走，涨幅一度超过3%，但随后逐步震荡回落，最终上涨1.88%。这一概念的走强，促使建材、房地产、建筑等板块有所表现，共同成为支撑大盘的主要力量。

成交缩量资金托而不举

昨日沪深两市大盘依然维持窄幅波动，主要指数全面收绿，而且环比进一步缩量。至收盘，上证综指下跌0.25%收于3114.66点，创业板指下跌0.27%收于1968.62点。沪深两市成交额分别为1621.94亿元和2007.48亿元，环比下降且处于地量区间。可见当前资金仅仅是对A股市场托而不举，小试牛刀的格局，凸显出连续下跌之后市场谨慎情绪暂难缓解。

“成交额环比下降，主要是年内没有几个交易日了，资金已经处于等待观望状态，不再急于激进的买入卖出；这种情况与往年一致。”钱启敏表示，“后期预计量能的萎缩还会持续，因为明年1月中旬2016年宏观经济数据需要看，特朗普上台之后到底会怎么样也是一个变量，在这之前，预计市场机会不多，量能方面也就起不来，因为没有更多的市场预期，资金也就处在观望等待中。”