二是管理层从严控制定向增发，使原先创业板新股“上市后不久就迫不及待地10送20——轻易获得定增资格，购买优质资产——用对赌协议确保高利润收入，以保证业绩跟得上股本扩张”的运行模式，受到阻断。

三是近期创业板公司普遍将高送转捆绑大小非减持，加上现在新股股本结构极不合理，流通盘只有总盘的十分之一，留下了大小非减持的巨大隐患。

四是沪市今年以来也开始发行小盘高科技新股，并且多数个股打开涨停后一路下行，估值定位在40倍—50倍市盈率，因比价效应失调，从而拖累了创业板高估值个股。

五是四大指数的估值差异过大。上证指数14倍市盈率，而深成指47倍，中小板57倍，创业板76倍。市场预期，若明年新股发行比今年的250家再扩大一倍，那么，创业板的70多倍市盈率的高估值，还将进一步受到挤兑。

六是由于创业板2000万盘子的新股均在网上发行，而网下配售创业板新股的中签数量大幅缩减，致使原锁定5000万深市市值的大户，失去了配售深市新股的积极性。

3、美国加息会把中国股市打回“老家”去吗？

本周四，美联储叫了一年的“狼来了”的加息终于靴子落地。并有美国投行预计明年还将加息3次。对此，市场有不少人担心美国的连串加息行动，将会把中国股市打回“老家”(2638点)去。

我认为，中国股市对美国加息已经反映过度。2016年整整一年，投资者都在为此提心吊胆。美国加息后，欧美股市都继续创新高，美股离20000点只差了几十点，美股、欧股和日股均不跌甚至小涨。中国股市没有理由自暴自弃。

再说，这一年人民币已从6.20元贬值到6.92元，这便是对美元加息所做的提前准备。决定股市走向更重要的是经济基本面。当今，中国经济企稳迹象越来越明显，政治局会议和中央经济工作会议已部署了2017的任务，作出“中国经济新方位”的全新提法。目标是使世界第二大经济体保持中高速增长，使最大的发展中国家全面建成小康社会，使占世界五分之一人口同步达到中高收入水平。这些，远非美国加息所能撼动。

鉴于2016年股市是以“千斤顶”型，从2638点以100点为一个平台，充分换手稳步涨上来的，因此，击破3000点平台，回到2638点的可能性几乎没有。

既然2017年中国经济能够在“新方位”中实现稳中求进，那么中国股市也同样有希望保持稳中求进。我对2017年股市在3100—3500点区间震荡运行抱有信心。

4、“冬播”的热点板块和个股是什么？

回顾2016年涨幅最大的个股，无疑是四大快递公司借壳的股票。市场林林总总冒出的“妖股”，无非都是借助于国资改革、资产重组、借壳上市、中概股借壳之类的传言和预期，其核心概念就是通过股权转让脱胎换骨。

值得注意的是，在本周大盘恐慌杀跌中，最抗跌的板块是上海国资改革概念股。尤其是海立、物贸、上海凤凰、ST中华企业、益民、耀皮等股逆势涨停，带动了一批上海国资股走强，稳定了上证指数。这表明，有外生成长性的、尤其有让壳借壳题材的、长期在低位低价盘整的、中小盘的上海国资改革概念股，非但无惧大盘指数下跌，而且其改革重组预期一旦兑现，便有50%—100%的上涨空间。

央企改革股也异军突起，强劲反弹。领头羊则是以中粮系为代表的央企重组标的股，如中粮生化、中化国际、中粮屯河、中国船舶、中船防务、上海电力、华锦股份、、中电广通等，成为昨日市场关注的焦点。