周三市场没有承接周二升势，在外围欧美股市大跌影响下，沪深两市双双低开，午盘并出现加速下跌，上证指数险守3100点。截至休市，沪指跌0.63%，报3102.73点，成交2217亿元；深成指跌0.96%，报10692.7点，成交3267亿元。盘面上，唯独黄金板块、股权转让概念维持市场人气，而工程建设、煤炭、钢铁、酿酒等板块则跌幅居前。昨天下跌行情中，成交量方面小幅放量，创业板指数明显弱于主板，创业板昨天跌幅把之前国庆回来后的涨幅已经全部抹杀掉。

昨天两市全天未红过盘，基本都在5日均线附近徘徊。从技术上来看，上证指数突破年线后尚未完全回踩确认，所以不排除上证指数有回踩年线附近的可能。从目前成交量来看，毕竟没有充足的量能配合，说明市场人气仍然低迷，维持市场存量资金博弈弱势震荡格局的判断。

昨天黄金股逆势领涨，主要受到周二晚上美元指数大跌、美国总统大选等因素的影响。而除了美国总统大选因素外，四季度，我们仍面临很多不确定性的因素，包括英国脱欧进程的推进、意大利修宪公投、欧洲银行业危机等问题，这些主要政治风险事件都极有可能成为未来黑天鹅事件的来源，并可能进一步带来金融市场的动荡和全球避险情绪的升温，那么黄金自然就成优质的避险资产，所以我们强调，四季度要重视黄金板块的交易性机会。

11月1日晚间梅雁吉祥披露对上交所的回复函。公司表示，虽然截至9月30日公司的原第一大股东为恒大人寿，但截至10月31日，恒大人寿所持有的公司股票已被全部减持。恒大资金已悄然出局，对恒大的行为市场表示错愕，其实，很容易理解，恒大很聪明，利用自身公众影响力以及我们A市场热衷炒作的这种环境，引发市场波动做差价，不过持股不会超过5%，引而不举。因为一旦达到5%的举牌线，买入或卖出都要公告，这显然不利于恒大系的操盘，未及举牌线为持股机构增减持行动提供行事便利，股东可以随时卖出股份而无锁定期限，更不会形成短线交易。“恒大”系或许与其他保险资金有所不同，其操作手法更类似游资机构的“快闪”行为。所以我们对保险资金“举牌”和“伪举牌”要有甄别，了解懂得保险资金的真实意图。

操作策略上，我们越声理财观点认为，年线上方震荡都属于合理的范围之内，市场仍存在结构性的投资机会，以精选个股为主。投资机会方面，重点关注年报(高送转+摘帽)、股权转让、国企改革，特别是黄金等主题的交易性机会。而四季度后期，不确定性因素增多，建议逐步配置食品饮料、医药、公共事业等防御性品种。