有别于大众的认识：(1)集团债转股方案上报国务院，获批后对上市公司融资等帮助大。8月中旬中钢集团债转股方案上报国务院，作为近年来首个债转股方案上报到国务院的央企，获批的可能性较大，一旦方案获批，对于上市公司而言，其融资能力将有大幅提升，有利于国内国外业务加速开展。中钢国际作为中钢集团最大的上市平台，未来也有望得到大股东更多的支持。(2)公司高度重视PPP业务发展，PPP业务将成未来增长新驱动力。公司有很强工程总承包能力，对于市政公路类PPP项目公司也高度重视，后续公司有望补齐相关资质，加快PPP业务的承接。(3)3D金属打印新技术路径受国家高度重视，发展前景好。公司金属3D打印公司武汉天昱引进华中科技大学张海鸥教授团队，其采用的电子束熔丝沉积技术路径具有打印速度快，强度高的优势，现已有军工级产品，后续有望加速实现工业化推广。(4)海外订单近两年爆发式增长，逐步生效后对业绩增长形成良好支撑。1H16公司新签合同金额较去年同期增长51.26%，其中海外项目新签合同金额约110亿元，同比增长12.50%，在手海外订单约200多亿，由于海外项目的毛利率要高于国内项目，随着海外业务占比提升，公司利润率水平也将逐步提升。在国内公司加大在电力、节能环保、煤焦化工等领域拓展力度，5月底斩获阳煤40.7亿大单落地，同时在海外积极把握国家“一带一路”和中国装备走出去等重大战略机遇，持续加大对俄罗斯、伊朗、东南亚、中东等“一带一路”沿线国家市场的开拓力度。(5)定增获得核准，员工通过资管计划认购1.5亿，员工动力充足。公司9.5亿元定增已拿到批文，定增价格14.31元和当前股价接近，员工通过资管计划认购1.5亿元，显示对公司未来发展信心，定增完成后员工活力将进一步释放。

股价表现的催化剂：海外订单新签和生效加速；3D金属打印取得突破；PPP资质和订单上取得突破等。(申万宏源 李杨)

7、中亚股份：智能包装机械领域龙头企业

核心观点：

行业具备消费属性增速稳定，三大要素驱动行业发展。包装机械行业驱动要素包括：(1)劳动力短缺加上劳动力成本上升是自动化包装设备需求上升的内生原因。(2)下游消费需求旺盛是包装设备需求上升的外生原因，其中下游食品领域抗周期性强，发展稳定，未来包装行业市场广阔。(3)产业政策的支持是自动化包装设备需求上升的强大推动力。根据Freedonia预测，2016年包装机械设备需求为400亿元，其中乳品及饮料包装设备需求为82.4亿元，行业发展空间大。

受大行业整合大幕展开，公司有望提升市占率。包装行业企业呈现“小而多”的特点，一次包装龙头企业的市占率不足2.2%，二次包装龙头市占率也仅为2.5%。众多行业领先企业开始加紧通过外延并购完善产业链布局，升级自动化改造，中亚有望通过募投项目，增加产能，改善技术，提高市场占有率。

公司技术国内行业领先，未来发展空间巨大：公司研发实力和技术水平达到国内领先水平，接近甚至达到国际水平。据中国轻工机械协会统计，公司生产的乳品包装机械设备畅销国内，连续三年市场占有率国内同行第一。

此外，受益于智能制造趋势，国产替代空间大，公司未来发展空间广阔。

盈利预测和投资建议：我们预测公司2016-2018年分别实现营业收入686、812和961百万元，EPS分别为0.57、0.68和0.81元。公司专注于中高端包装设备，技术行业领先，是智能包装机械行业国内的龙头企业，未来公司有望受益于品类扩张和行业扩张。首次覆盖，我们给予公司“买入”评级。

风险提示：行业市场需求下滑；市场竞争加剧风险；客户集中度高的风险。(广发证券 罗立波 刘芷君)

8、杉杉股份：布局新能源汽车全产业链的行业龙头

投资要点：

服装起家的锂电材料龙头，下注新能源车值得期待。公司是A股首家服装类上市公司，2001年开始涉足锂电池材料领域。近年来抓住新能源汽车发展的机遇，成长为国内乃至世界最大的锂电材料综合性龙头。今年年初，公司定增募集34.28亿元继续加码新能源市场、正极材料子公司杉杉能源正式挂牌新三板，公司目前正筹划将服装和融资租赁业务分拆到H股上市。公司善于抓住战略转型机遇，大股东郑永刚资本市场操作经验丰富，目前在手资金充沛，转型新能源汽车全产业链，未来前景值得期待。

锂电池材料绝对龙头，扩产驱动公司业绩高速增长。公司正极材料的产销量稳居全球第一；负极人造石墨产销量国内第一，世界第二；电解液国内前五。公司看好下游新能源汽车发展，积极扩张锂电材料产能，15年底正极材料产能2.8万吨，预计16、17、18年分别达到3万吨、5万吨、6万吨；负极目前产能1.5万吨，15年募投3.5万吨负极项目将于16年下半年投产；电解液方面通过技改持续提升生产能力。公司产能规模有望持续领跑业界，成本优势将继续凸显，下游客户资源优质，未来充分受益新能源汽车市场爆发。