混合所有制企业下的一汽集团核心零部件供应商。富奥主要为一汽集团供应除四大总成件外的汽车核心零部件(底盘、转向等)，最主要客户是一汽大众(贡献净利或超60%)和一汽解放，其中一汽解放主要由本部配套，一汽大众主要由参股公司配套。上半年本部贡献净利1.01亿，同增50%；参股公司贡献投资收益2.68亿，同增21%；业绩增长主要原因在于1)下游客户一汽大众、一汽解放销量增长；2)参股公司盈利能力改善。

短期：一汽大众二季度放量，新品上市支撑富奥业绩。中汽协统计，一汽大众(轿车)Q1销售40万辆，基本与去年同期持平；Q2销售39万辆，同比增长22%。新车型上市是Q2销量增长的主要原因(上半年3款+下半年5款)。我们认为：短期来看，下游客户一汽大众新品储备充足，富奥全年业绩或维持稳健增长。

长期：新基地建设+MQB平台培育，SUV+新能源规划助力未来。一汽大众通过新基地建设和MQB平台培育，逐渐从传统轿车向SUV和新能源汽车方面拓展。未来增量来源：1)SUV:在建青岛基地2017年或推出SUV车型(基于MQB平台)；2)新能源：目前四川在建新能源基地，基于MQB平台打造的高尔夫纯电动版E-GOLF/奥迪A6LE-TRON或有望国内量产。

短期销量稳增+长期战略布局，给予“买入”评级。我们认为公司业绩增长的核心逻辑是一汽大众、一汽解放销量双增，短期一汽大众新品持续驱动，长期看好一汽大众SUV和新能源规划。考虑到一汽大众新基地推进+MQB平台培育，我们预测16/17/18年EPS分别为0.62/0.76/0.93元，对应PE分别为14.6/11.8/9.7。首次覆盖，给予“买入”评级。

拓尔思：并表拉动营收增长，大数据领域持续布局

机构：兴业证券

公司公告2016年半年报，2016年上半年实现营业收入2.46亿元，同比增长72.01%，实现归母净利润1599.27万元，同比下降37.36%，EPS为0.026元。

并表大幅增厚业绩，综合毛利下降。营收快速增长的主要原因在于并表耐特康赛、广州科的收入影响所致，二者贡献营收合计占公司当期营业收入的30%。

多因素导致净利短期下滑。归母净利润同比下降37.36%，主要由于：1)并购或控股的天行网安、广州科韵、广州新谷主要面向公安和涉密行业市场，大部分收入都体现在下半年乃至4季度。2)加大了技术产品研发、行业市场拓展等方面的投入；3)布局投资产生了中介费用等。

“大数据+行业”和“大数据+服务”双轮战略布局顺利。公司在大数据领域持续布局：技术研发方面，大力投入TRS水晶球分析师平台，主要应用在公安、军队和金融行业，目前已推出Beta版本，预计年内可以投入实际用户项目使用。业务拓展方面，在政府、媒体、公安、金融和企业等行业都取得了显著成绩。数据服务业务方面，大数据中心和在线分析服务平台进一步强化，Online付费用户和专项增值报告服务都取得了显著增长。

盈利预测及投资建议：公司在大数据领域拥有领先的处理技术，丰富的服：务经验，未来有望通过外延式并购进一步拓展盈利途径。给予公司2016-2018年EPS预测分别为：0.30、0.38、0.50元，给予“增持”评级。

和邦生物：传统业务触底反弹 投资碳纤维布局新材料

机构：中信建投