近日，券商中国对机构进行了一项主题投资调查，90%机构都在推崇PPP模式概念股。尤其是近期，PPP模式已经上升到国家战略层面。不过，但民间仍不乏对PPP模式的担忧。

在此背景下，PPP概念股行情脉络如何演绎？选股思路如何脱颖而出？

何为PPP模式？

从资金来源来看，PPP项目融资主要包括权益和债务两大类。在典型的PPP项目中，政府和一家或多家社会资本作为项目公司的股东投入资本金，资本金一般占项目总投资20%-30%。

另外70%-80%则采用银行贷款、发行债券等债务融资方式。由于PPP项目投资期限长，保险资金、政策性银行贷款、PPP引导基金等是较为理想的资金来源。此外，开展资产证券化，打造PPP 股权交易平台，也是解决资金期限与项目期限不匹配问题的重要方式。

从回报机制来看，社会资本参与PPP项目投资，回报机制主要包括使用者付费、政府付费和可行性缺口补贴。从财政部PPP 项目库来看，截至2016 年7 月底，上述三种回报机制的项目金额分别占36%、23%和41%。

从项目流程来看，根据财政部PPP 模式操作指南，一个完整的PPP 项目流程包括项目识别、项目准备、项目采购、项目执行以及项目移交等阶段。

上升为国家战略

近日，国家发改委印发《关于请报送传统基础设施领域PPP项目典型案例的通知》。《通知》明确了PPP项目申报条件。项目范围为能源、交通运输、水利、环境保护、农业、林业以及重大市政工程等传统基础设施领域2000年以来投入运营或已签约在建的PPP项目。优先考虑民间资本参与的PPP项目，兼顾项目的行业和地域分布。通知的下发标志着PPP模式已经上升到国家战略层面，未来将加速推进到基建领域的各个行业和层面。

实际上，针对PPP模式推广过程中碰到的问题，发改委、财政部出台了大量政策，以提高私人部门参与热情，加快项目落地。

针对项目落地慢的问题，明确示范项目条件，财政部在2015年6月组织PPP示范项目申报工作的时候，明确将建立“能进能出”的示范项目机制，对已列入示范名单的项目，如果一年后仍未进入采购阶段，将被调出示范项目名单，以此来加快PPP项目落地。

针对缺少操作经验、案例指导问题，国家发改委在2015年7月发布政府和社会资本合作典型案例，包含13 个项目，涉及水利设施、市政设施、交通设施、公共服务、资源环境等多个领域，涵盖BOT、TOT、BOO等多种操作模式。2016 年初财政部已经建立PPP 综合信息平台，加快推进专家库和项目库建设在示范项目实施全过程中，财政部相关司局及PPP 中心将进行跟踪指导，推动示范项目顺利实施。

此外，针对PPP 项目融资难、融资贵问题，推进国开行贷款、PPP 产业基金建设等；针对担心政府违约问题，财政部要求进行PPP 项目财政能力论证。