内容领域的合作。皇氏集团旗下有两大内容库，分别是“盛世骄阳”和“伴你成长”，在影视内容和儿童动漫、教育内容领域有着非常丰富的储备。通过和360的合作，公司将向360公司全面开放其内容储备，通过360旗下各种互联网视频播出平台，打造定制专区或频道，以及儿童定制化产品，从而构建共同的内容品牌。即360可以将皇氏集团授权的IP广泛应用于各类儿童服务衍生品，包括儿童智能系统及儿童安全产品等。

渠道领域的合作。皇氏集团旗下拥有非常广泛的渠道覆盖体系，包括遍及全国二十余省份的运营商渠道、以及地市、县电视台的影视及儿童联播体，目前多终端的互动全媒体渠道已经形成。通过和360合作，皇氏集团原有渠道将和360庞大的流量资源进行协同，打通互联网领域，形成传统线下频道+线上平台的共同传播平台，有效的提高皇氏集团的内容传播效率；另一方面，360公司相关产品，以及和公司在未来可能联合开发的产品，也可以在共同的渠道平台进行推广，实现双赢。

内容和平台的结合。皇氏集团和奇虎360的合作，可以理解为内容和渠道的结合，通过这种结合，有助于实现打造娱乐、教育、儿童服务为一体的专业化幼儿生态系统的战略；该系统将致力于服务2-12岁儿童，向其提供全面的内容、健康、安全、教育服务，将是皇氏集团幼儿服务生态系统的重要互联网组成部分，也是其核心竞争力的体现之一。

盈利预测：我们预计，2016年到2018年，皇氏集团的EPS分别为0.49元、0.74元和0.92元，对应的PE为37倍、25倍、20倍。虽然短期可能因为前期上涨速度过快，部分资金获利了结出现调整，但是如果把投资期限放到6个月到12个月，公司的生态系统日趋完善，各种资源陆续整合，整个战略规划正在逐步成型，我们仍然看好公司未来的发展，维持长期“买入”评级。

风险提示：乳制品下滑的风险；资产整合不及预期的风险；幼儿政策出现调整的风险；股价短期波动的风险。

亚威股份：现金并购盛雄激光 大幅提升业绩

机构：中信建投

公告拟以自有现金4.78亿元收购东莞盛雄激光100%股权盛雄激光一致行动人承诺2016-2018年实现扣非后净利润分别不低于4000、5000和6000万元。

盛雄激光是国家级高新技术企业，今年业绩增长好。盛雄激光专业从事工业激光技术应用及成套激光微细加工装备，是集系统研发、生产、销售、服务于一体的“国家级高新技术企业”。2015年盛雄激光实现收入9031.7万元、净利润2330万元，2016年前半年实现收入8631万元、净利润2396万元。目前来看，盛雄激光实现全年4000万的业绩承诺压力不大。

激光加工业务拓展到消费电子的非金属类精密加工。去年8月公司成功收购无锡创科源94.52%股权，创科源专注于金属类三维激光切割系统业务。而盛雄激光产品主要应用于蓝宝石、液晶面板和触摸屏、半导体微电子、手机部品件等非金属类的精密细微加工，客户包括欧菲光、三环集团、顺络电子等。若成功收购盛雄激光，公司将激光加工业务拓展到需求较好的消费电子产业的非金属材料类精密加工。