该笔股份系西部利得一年前从彼时皖江物流(4.34 +1.64%,买入)二股东芜湖飞尚港口有限公司（下简称“飞尚港口”）处受让所得，彼时的受让价格为4.11元/股。也即持有一年之后，“皖流2号”高买低卖，亏损722万。

9月5日晚间，皖江物流发布了一则并不太寻常的减持公告。该公告披露，皖江物流股东“西部利得皖流2号资产管理计划”（下简称“皖流2号”）在9月2日以大宗交易方式减持了其所持有的14450万股皖江物流股份，减持目的为收回投资获取收益。

据记者查阅上交所的大宗交易信息，该笔大宗交易的成交价为4.06元/股，成交总金额为5.87亿元。

不寻常之处在于，该笔股份系西部利得一年前从彼时皖江物流二股东芜湖飞尚港口有限公司（下简称“飞尚港口”）处受让所得，彼时的受让价格为4.11元/股。也即持有一年之后，“皖流2号”高买低卖，亏损722万。

“类似的资管计划是不会亏损的，接盘方是利益相关方的可能性很大，出现这种情况有可能是下一步有其他运作计划。”一位资深业内人士指出。

值得注意的是，目前西部利得基金还有“西部利得皖流1号资产管理计划”持有皖江物流3.41亿股，而根据披露的减持计划，这部分股票也将在6个月内减持。

谁在接盘？

“皖流1号”和“皖流2号”均成立于2015年9月份，是飞尚港口退出皖江物流时的接盘方。

根据当时的股权转让协议，飞尚港口向“皖流1号”、“皖流2号”分别转让其所持皖江物流3.41亿股、1.45亿股，合计占公司股本总额的16.83%。

“皖流1号”和“皖流2号”受让这部分股份，分别耗资14亿元、5.94亿元。

而根据基金业协会官网的信息显示，前述两个资管计划的合同期限均为12个月，起始规模为0.32亿元，成立时投资者为3个。这意味着，这两个资管计划以0.64亿元的劣后撬动了合计20亿元资金。

减持计划中披露，这两个资管计划分为优先级份额、次优级份额和劣后级份额三层。资管计划本金及收益的分配顺序为优先级、次优级、劣后级。且在资管计划终止清算结束时，若优先级委托人及次优级委托人累计分配所得低于合同约定的本金及预期收益之和时，劣后级委托人有义务以现金形式对差额部分全额补偿。

“考虑到对优先和次优承诺收益，在这个价位上卖出‘皖流2号’劣后方亏损不小。下一步可能会存在资本运作计划，以在卖出‘皖流1号’时弥补亏损。”前述业内人士认为。

而令“皖流2号”甘愿亏本卖出所持股票的接盘方，或将是下一步资本运作的操盘手。

记者就此问题联系西部利得基金的相关人士，不过截止发稿未收到回复。

“我们并不知道这笔大宗交易的买方是谁，目前可以披露的信息就这么多。”9月6日，皖江物流证券事务代表姚虎对记者表示。

值得注意的是，这笔大宗交易的买入营业部为平安证券深圳分公司，距离飞尚港口母公司飞尚集团不足3公里。而在飞尚集团的官网上，飞尚集团仍将皖江物流作为其在交通物流板块的龙头企业介绍。

皖江物流2016年中报显示，截至2016年6月31日，飞尚港口持有皖江物流1.44亿股，持股比例为3.69%，为第四大股东。位列淮南矿业（集团）有限公司（下简称“淮南矿业”）、“皖流1号”、“皖流2号”之后。

淮南矿业绝对控股

一位飞尚集团内部人士对记者表示，公司应该不太可能再去增持皖江物流，“去年9月份是准备要退出的，减持股份是为了要筹措资金发展新兴产业（爱基,净值,资讯），并且皖江物流现在由大股东淮南矿业控制，飞尚集团也做不了什么，”不过他补充说，“至于到底有没有增持，不知道。”

不过值得注意的是，去年9月份，飞尚集团萌生退意之时，除了将所持股票转让给“皖流1号”、“皖流2号”两个资管计划外，还曾计划将剩余5%股票转让给自然人陈宇文。

根据彼时披露的信息显示，陈宇文住所为广西省梧州市，通讯地址为深圳市福田区彩田路。而飞尚集团董事长李非列亦为广西梧州人氏，且陈宇文曾在李非列持股的广西丰业投资集团任职。

这个转让计划曾被外界解读为，飞尚集团并不想完全退出皖江物流。而随后，该转让计划未能成行，至今飞尚港口仍持有皖江物流股份，不过被稀释到3.69%。

事实上，飞尚系曾是皖江物流的控股股东，而在新任控股股东淮南矿业上位之后，飞尚系在皖江物流的影响力越来越小。

去年9月份，为巩固控制权和实现旗下资产整体上市，淮南矿业主导皖江物流实施了资产管理计划，根据该计划，皖江物流向淮南矿业发行股份购买及支付现金的方式购买其下属的淮沪煤电50.43%股权、淮沪电力49%股权、发电公司100%股权，交易总金额达到40.39亿元。

随着该重组计划实施，淮南矿业的持股比例升至50.65%，处于绝对控股位置。皖江物流的业务板块也从物流运输拓展至煤炭、电力等板块。9月6日，皖江物流报收4.34元，上涨1.64%。