公司去年触摸屏业务相对艰难,受制于体量较大且来自oncell/incell冲击。公司一方面适应市场环境积极和LG、和辉合作Incell、和群创合作Oncell;另一方面受益于AMOLED对Sensor嵌入的要求,外挂式触摸可能迎来新契机。考虑到公司film单月产能已达20KK,市占率超30%,未来将即将触底的触摸屏业务带回正轨,继续贡献业绩。

看好公司新战略布局,首次给予“增持”评级

公司具备较强的产业链切入能力和研发能力,5年营业收入复合增长率过百。现阶段全球智能手机增速放缓的环境下,公司积极布局双摄像头、生物识别和汽车电子,重新找到业绩增长点,预计今年摄像头业务、指纹识别将继续放量,汽车电子业务拟定增项目预计将顺利进行,成为一下个增长点。同时,AMOLED和玻璃盖板行业趋势发展,公司触摸屏业务有望受益。我们预计公司2016/2017/2018年净利润分别为8.3/14.0/18.1亿元,对应42/25/19倍PE,看好公司新战略布局,首次给予“增持”评级。