欧菲光:双摄像头、生物识别和汽车电子是新增长点

欧菲光 002456

研究机构：国信证券 分析师：程成 撰写日期：2016-08-10

产业链切入能力优异,指纹、双摄、汽车电子将依次贡献业绩

公司历史上依靠优异的产业切入能力,成功切入电阻式触摸屏、电容式触摸屏、摄像头等快速增长的细分行业,2009-2014年营业收入从3亿增长到195亿,5年复合增速过百。现阶段公司切入智能汽车和生物识别两个领域,协同公司摄像头、触摸屏业务,公司业绩新增长点已找到。

摄像头业务:双摄像头需求增长,16-17年快速贡献业绩

公司摄像头在技术和体量上都具有优势,2015年出货1.86亿颗,全球市占8.1%,今年上半年已排名第一,出货量已大幅超过舜宇、丘钛微。随着手机双摄、VR设备需求的增加和渗透率提升,预计16-17年成为重要业绩增长来源。

生物识别市场打开,指纹识别行业红利已至,今年即放量

公司拥有国内最大的指纹识别模组工厂,在国内指纹识别出货量排名第一;5月20KK出货量(相当于去年全年)占据当月7成市场,预计今年出货1.6-2亿颗。同时,公司对虹膜、体感识别也有一定技术储备,未来可能向VR、智能穿戴领域进行拓展。

OLED兴起,触摸屏龙头将受益,外挂式触摸新契机