国内空调界的巨头——珠海格力电器(21.44 +10.01%,买入)股份有限公司（下称“格力电器”）要造电动车了。

8月19日，格力电器发布公告称，计划以增发股票的方式收购珠海银隆新能源有限公司（下称“珠海银隆”），珠海银隆的估值为50亿元，格力电器给出的收购价格为130亿元，溢价率达2.6倍。

格力电器的这一跨界高价收购引起了各方极大争议。先是中小股东对这一高价收购将导致的股权稀释颇为不满，而监管层也对格力电器这一举动“出手”。8月25日，深交所向格力电器发出问询函，就格力电器与珠海银隆交易价格的公允性、电动车未来市场发展前景等抛出29个问题。

格力电器介入与主业关联性甚小的新能源行业，是否会重蹈以前造手机的覆辙——取得的成绩大大小于预期？面对中小股东的抗议，格力电器将如何应对？对于上述这些问题，格力电器董秘办公室工作人员称，在公司回复深交所问询函前，暂不接受媒体采访。

跨界收购不再固守空调业务

格力电器此次计划收购的珠海银隆成立于2009年，其目前所涉足的业务包括：钛酸锂电池制造、纯电动电车的组装、储能系统与充电站建设。

格力电器这次要向珠海银隆的21家股东方购买后者的股权，除了向自家大股东——格力集团与格力电器员工持股计划发行股份外，参与方还包括中信证券(16.84 +0.24%,买入)在内的6家公司。

尽管股东数量多，珠海银隆体量并不大，其2016年上半年营业收入为24亿元，净利润为3.7亿元，尚不及格力电器去年125亿元利润的1/30。且该公司业绩并不稳定——在2014年还亏损2.2亿元，只得到3.4亿元的营收。由于盘子不大，第三方对其估值只有50亿元。

既然是以2.6倍溢价收购，可见格力电器对珠海银隆未来的发展寄予厚望。其在公告中称，想通过收购珠海银隆能源对锂离子电池、新能源汽车（爱基,净值,资讯）及储能领域进行布局，借助珠海银隆的技术切入新能源汽车生产领域，将新能源汽车打造成未来的业务增长点。

近年来，格力电器曾多次表达将不再固守空调产业，转为多元化发展。其在公告中表示：“格力电器迫切寻求转型，公司在以空调产业为支柱的前提下，将大力开拓发展新能源、手机、自动化设备等新兴产业（爱基,净值,资讯）。”

转型源于空调市场饱和

值得注意的是，就在2013年，格力电器还公开表态坚持走专业化发展道路，只寻求与制冷制暖设备相关的横向多元化，以逐步实现专业化中的产品多元化。为什么如今不再声称走专业化、聚焦的战略，甚至跨越到了手机、新能源汽车这类与其主业关联甚小的行业？

查看格力电器近年来的财务数据就可以对这一问题略知一二。2015年，格力电器业绩持续增长的态势发生逆转，这一年，格力电器的营收与净利润分别同比下滑29%与11%，而这是格力电器上市以来头一次出现业绩下滑。2016年，情况有所好转，但其上半年营业收入仍同比下滑1.85%。

对此，格力电器在公告中透露，国内空调产业在过去连续多年高增长后增速放缓，已进入成熟稳定期，达到饱和阶段。公司在以空调产业为支柱的前提下，考虑到已在行业内占据主导市场份额地位，单纯依靠单一产业实现进一步大幅增长的空间有限。

跨度太大不被业内看好