“保壳”各辟蹊径

除了上述*ST金源和*ST黑化以外，*ST橡塑也于今年3月完成了重组上市，由橡胶塑料机械行业切换到化纤行业，中期净利润达到4.49亿元。

此外，截至目前，已经顺利完成重大资产重组（含已获证监会批复的）的ST公司还包括*ST百花、*ST江化、*ST创疗、*ST易桥、*ST蓝丰和*ST工新。不过，更多的公司还没有那么幸运，多达15家ST公司目前还在推进或筹划重组事项。

从已公布的上半年业绩（包括不含具体数据的预测）情况来看，68家ST公司中，超过一半的公司仍然亏损。而这其中，不少ST公司所处的行业基本面并没有明显改善，在重组审核标准趋严的情况下，众多ST公司开始各辟蹊径，力争保壳。

一般来说，现金交易无需提交证监会审核，能够大大提高重组效率，比如ST狮头的重大资产重组就设计为现金支付。然而公司原有资产全部置出后，主营业务将发生根本变化，并且本次交易以股份转让为前提，公司控制权也极有可能发生变化。多个方面都触及重组新规对重组上市的认定标准，重组最终无疾而终。

相比之下，同为现金交易的资产出售确定性更大。目前，包括*ST獐岛、*ST东晶、*ST鲁丰、*ST商城、*ST钒钛、ST明科在内的众多ST公司都在谋划重大资产出售。比如，*ST东晶拟出售其持有的成都锐康80%股权及全资子公司东晶金华持有的黄山光电100%股权，公司预计通过本次交易，将获得5000多万元的投资收益，2016年全年实现盈利的可能性将大幅提升。投资者应该明白，出售资产只是权宜之计，并不能从根本上提升公司的盈利能力。

此外，近期拟收购宜租车联网100%股权，从百货零售行业转型的*ST商城的重组方案被证监会否决，公司未雨绸缪于7月上旬停牌谋划“B计划”，拟出售沈阳铁西百货大楼有限公司99.82%的股权。

而就在8月12日，停牌已有一年的*ST宏盛宣布终止收购华侨城文旅科技，原因即在于该方案较为复杂，无法满足公司目前时期的特殊需要。而此次交易正好构成重组上市，*ST宏盛自去年底公布此方案后一直未召集股东大会审议相关议案。取而代之，*ST宏盛宣布将现金收购旭恒置业70%股权，该公司在北京经济技术开发区有一处投资性房地产，完成收购后，*ST宏盛未来或依靠“收租”完成保壳任务。