业绩符合预期，存货跟随订单增长，现金流保持健康。2016年上半年，公司实现营业收入13,959万元，同比增长3.53%，实现归母净利2,017.84万元，同比增长7.54%，符合预期。公司上半年存货达94,83万元，同比大幅增长40%，主要系报告期订单增加所致；经营活动现金流量净额1749万元，保持健康水平；期间费用方面除财务费用因存款利率下降及存款周期缩短下降37%外，其他变化不大。公司经营依然十分稳健。

阳光电源(300274)：业绩持续增长，期待下半年放量

来源： 长城证券

半年报业绩持续增长，持有光伏电站影响EPC收入增速，储能及电控业务发展趋势良好。预计公司2016、2017、2018年EPS分别0.77元、1.1元、1.37元，对应PE为30X、21X、17X。维持推荐评级。

半年报业绩持续增长：公司发布2016年半年报，营收23.81亿元，同比增长33.53%，半年报净利润2.25亿元，同比增长35.35%，扣非后净利2.007亿元，同比增长29.46%。当前经营情况良好。报告期内，非公开发行募资26.496亿元，为公司未来发展奠定了良好的基础。

持有光伏电站影响EPC收入增速：报告期内光伏电站系统集成收入增速为27.54%，光伏逆变器的收入增速为46.09%。公司已自持肥东梁园100MW及山西大同50MW，共计150MW光伏电站项目。自持光伏电站的电费收益未来将贡献稳定的现金流。

储能及电控业务发展趋势良好：2016年上半年，三星阳光储能项目已基本落成，并联合天合储能等公司布局调峰调频、微电网等项目。电控方面，公司在安凯客车的基础上还拓展了厦门金龙等新车企。公司同时与上汽安悦、合肥高新区等公司签署合作协议，共同发力未来的光储充一体化模式。

南洋股份(002212)：收购天融信，转型信息安全

来源：安信证券

事件：公司公告拟收购天融信100%股权，对价57亿元，其中以现金支付20.79:亿元，以发行股份方式支付36.21亿元，发行股份价格为8.66元/股。公司还拟向鸿晟汇等9个对象发行股份募集配套资金不超过21.2亿元，用于本次交易现金对价支付及支付本次交易相关费用，发行价格为9.70元/股，锁定三年。收购完成后，董事长郑钟南仍为上市公司控股股东及实际控制人。

点评：天融信是国内信息安全领导者。天融信为国内最早进入信息安全行业的公司之一，已形成安全产品、安全服务、安全集成三大业务主线，其产品在政府、金融、能源、电信等行业得以广泛应用。天融信具有中国信息安全测评中心、国家保密局、国家密码管理局，中国人民解放军总装备部、公安部第一研究所颁发的各类相关安全类产品资质，其防火墙产品为天融信股份的拳头产品，已连续多年国内市场占有率排名第一，IDS、IPS、数据安全等产品也名列前茅。

收购天融信大幅增厚公司业绩。天融信全体股东承诺2016年度扣非净利润不低于28,800万元，2016年度和2017年度扣非净利润累积不低于67,500万元，2016年度、2017年度和2018年度扣非净利润累积不低于117,900万元；同时承诺天融信股份合并报表中2016年度净利润不低于30,500万元、2016年度和2017年度净利润累积不低于71,500万元、2016年度、2017年度和2018年度净利润累积不低于125,500万元。

信息安全和新能源双轮驱动。公司在超高压电缆、特种电缆及轨道交通电缆方面具有良好的品牌，同时积极拓展新能源产业链，通过自主研发的方式获取电动汽车充电电缆相关技术，子公司广州南洋新能源有限公司谋求通过开放、投资等方式，进入新能源项目、电动汽车充电设施、智能电网等领域。

搜于特(002503)：供应链管理控股子公司连续落地