而对近期的举牌会否联合其他股东，卢志强则表示，不会跟任何其他股东达成一致行动人士协议。

各大股东纷纷增持，都是觊觎民生银行的话语权。董事会改选前的格局，民生银行董事会公设18席，执行董事3位，非执行董事9位，独立非执行董事6位。根据民生银行章程，民生银行董事会一届任期三年，由18人组成，且不少于三分之一为独立董事，至少两名董事为高级管理层成员。因此留给股东提名的董事可能只有10人。

通过梳理泛海系的动作，不难发现：1)动作发生在东方系运作之后;2)两笔大宗接了8.41亿股，74.97亿;3)A股市场上买了300万股，约2700万。这里就不难解释，为什么泛海系不去港股买便宜30%多的民生银行H股(二级买的货不多)，以及一个更深层次的问题，这8.41亿股必然是一个有分量的老股东放出来的。但究竟是哪位重要股东目前还不得而知。泛海系蓝图——地产项目货值超2000亿

据中投证券研报显示，泛海控股在北京、武汉和上海的地产开发项目货值超2000亿元，其中亦有相当数量的持有型物业，同时，其在美国的多个地产项目和印尼的电力项目入市后亦可持续产生现金流，未来几年，这些项目能否通过类似券商的资管计划或REITs(房地产信托投资基金)的形式得以迅速变现，可能也是泛海控股目前正在思考的问题，而泛海控股近年来对民生证券和民生信托的持续增资则从另一个侧面印证了这种可能性。

泛海控股在年报中提及，2015年公司金融板块布局卓有成效，但证券、信托、保险等各业务分支仍有很大的发展空间，特别是核心资本的运用效率有待提高，彼此之间的互补、协同也有待加强，2016年将“提高核心资本运用效率”作为对公司各金融板块的共性要求，打造产业、金融、投资等不同板块业务互补、协同的综合型营运体系。

2015年年报显示，泛海控股内地产+证券的业务结构为公司贡献了极高的收入增长以及业绩弹性，地产业务贡献及结算收入94.18亿，与去年同期相比增长55.79%;金融业务合计贡献32.52亿元，同比增长107.6%。广发证券预计，在2015年的销售基础之上预计2016年泛海控股地产业务利润贡献还将维持稳定增长，金融方面考虑到民生信托业绩并表和资本市场的整体走势，预计全年公司总利润将在25亿左右。

为争取董事会名额 民生银行会否复制万科走势?

民生银行的股权争斗，很容易让人联想到激战正酣的万科。自去年以来，宝能系对万科股份的连续举牌，即便是复牌后依然维持“买买买”模式，曾一度让万科A股价翻倍，股价也一度达到历史最高价24.43元。

而此次民生银行的股权争斗会否复制万科的走势?有分析认为，目前民生银行的股东结构与万科还存在差异，第一大股东安邦对比其他股东，包括此次增持的泛海集团，以及近期结成一致行动人的东方系依然存在较大的股份优势。但也不排除其他股东争夺股份之际，大股东或有后续跟进。

另一边厢，虽然停牌前万科受股权争战股价一路走高，但复牌后其走势便挤去泡沫。即使下跌了这么多，机构对于万科未来的走势仍然悲观，多数分析认为还有20%到30%的下跌空间。高盛高华近日发布报告显示，对万科A股，高盛评为“卖出”，认为其估值偏高，停牌时A股(24.43元/股)相对于2016年底净资产价值折让仅2%，对应11.3倍的2016年预期市盈率，2.1倍预期市净率。目标价15.6元。

民生银行诸侯混战：泛海系持股增至4.61% 谁还会增持?

7月20日晚间，民生银行发布公告称，截至15日，卢志强通过泛海控股在二级市场增持民生银行A股300万股，通过大宗交易系统增持民生银行A股8.4亿余股，持股比例已增至4.61%。披露的信息与此前媒体预测一致。

继19日民生银行A股股价小幅下挫后，20日民生银行股价再度下跌，收报9.29元，跌幅达到2.21%。近期上演的民生银行大股东“股权混战”似乎并没有抬高民生银行股价。这一结果着实让二级市场希望搭民生银行“股权争夺战”顺风车获利的资金有些失望。

未来还有浑水摸鱼的机会吗?

中金银行业分析师对记者分析称，与“宝万之争”不同，民生银行股东“诸侯混战”迎来资金面利好这一逻辑的初始点其实是董事会改选在即，但目前何时改选并不明朗。

上述分析师称，如果距离民生银行董事会换届时间绰绰有余，大股东显然不会给别人套利的机会。大股东吸筹是为了加大在董事会层面的影响力，近日股价下跌，反而减少了大股东的吸筹成本。“除非民生银行第七届董事会改选迫在眉睫，大股东不得不紧急出手增持，否则聪明的大股东们又怎么会给二级市场、公募基金、险资等抬轿子?”

董事会换届时间点是关键

事实上，迄今为止，“民生银行大股东备战董事会换届”仍停留在猜测阶段。最初的猜疑起于上周“泛海系”卢志强75亿元大手笔增持民生银行，根据20日晚间民生银行公告，其持股比例(4.61%)已经超越此前民生银行第二大股东刘永好的新希望(4.18%)。

而7月初，民生银行第九大股东东方集团与第十大股东华夏人寿结为“一致行动人”，意图加强在董事会的影响力，二者合计持股(5.48%)。这一数字又高于近期不断增持的卢志强。于是，市场纷纷猜测民生银行内部股权争夺战已经打响，董事会换届临近。

“7月11日以来，通过泛海控股实施的增持，主要原因是考虑到泛海向金融转型的战略、民生银行股价合适而且非常有发展前景。”20日民生银行副董事长、“泛海系”掌门人卢志强首度发声，回应“股权争夺战”的说法。他称，自己不会与其他股东达成“一致行动人协议”。

当市场目光牢牢盯住民生银行前十大股东持股比例的变化时，民生银行第七届董事会换届的时间点却容易被人们忽略。截至目前，还未有官方渠道可以证实民生银行董事会换届的消息。在上述中金银行业分析师看来，董事会换届的时间点才是民生“股权争夺战”资金面利好的逻辑起点。

根据公开资料，民生银行现在依然在运行的第六届董事会本应在2015年4月10日就到期，但由于民生银行行长毛晓峰被调查，董事会换届遭延期且一直拖延至今还未完成。

在去年到期日前，民生银行发布董事会决议公告称：“因本公司第七届董事会董事候选人的酝酿推荐工作尚未完成，换届选举工作将延期。第六届董事会董事的任期将顺延至股东大会选举产生第七届董事会止。”对于第七届董事会候选人的推荐工作进展，此前，有民生银行内部高管对记者表示，目前尚未听说民生银行有年内改选董事会的消息。

“去年法律授权民生银行第六届董事会改选延期后，关于何时改选第七届董事会的时间点，法律规定上没有限制最后期限，提请董事会改选关键看民生银行高层。”上述中金银行业分析师说。

但招商证券银行业研究员马鲲鹏则在其研报中指出，民生银行公司董事会换届已拖延一年有余，更多拖延会导致越来越大的监管压力。