三、硝烟再起的民生银行

再回顾一下近期几个大佬的一些动作：

1、东方系

2016-06-30，东方集团股份有限公司和华夏人寿保险股份有限公司于2016年6月29日签署了一致行动协议，东方集团持股占比2.92%;华夏人寿持股占比2.56%。双方成为一致行动人后，可行使表决权合计为200,228.61万股，占本公司总股本的比例为5.48%。

2、泛海系

2016-07-11，民生银行副董事长、泛海控股董事长兼总裁卢志强通过大宗交易增持了3.92亿股民生银行，均价8.82元/股，斥资34.6亿元;卢志强还分别于7月11日、12日在二级市场先后增持共计300万股民生银行A股。另外，7月14日的大宗交易数据显示，当日民生银行还发生了一笔4.49亿股的大宗交易，均价为9元/股，交易金额为40.37亿元(买卖营业部与此前3.92的大宗交易相同)，共计约75亿，持股比例至从此前的2.32%提升至5.69%。

通过梳理泛海系的动作，不难发现：1)动作发生在东方系运作之后;2)两笔大宗接了8.41亿股，74.97亿;3)A股市场上买了300万股，约2700万。这里就不难解释，为什么泛海系不去港股买便宜30%多的民生银行H股(二级买的货不多)，以及一个更深层次的问题，这8.41亿股必然是一个有分量的老股东放出来的，会是谁呢?

3、希望系

2016年5月，第二批民营银行名单陆续曝光，其中就有四川希望银行，希望银行注册资本30亿元人民币，由新希望集团、银米科技、红旗连锁（行情 研报）三大发起人分别认购总股本30%、29.5%、15%的股份。新希望集团和红旗连锁在农村和城市超过2400家线下店资源、小米超过两亿的MIUI激活用户等都是希望银行的优势特点。

2015年，刘永好旗下新希望集团减持民生银行股份套现约25.3亿元～29亿元。这一进一退，希望系民生银行董事会座次等等问题叠加，方向已然明显。

4、安邦系

稳坐钓鱼船，安邦集团合计持有民生银行普通股股票47.87亿股，占该行总股本的14.06%，为公司第一大股东。如果把中国中小企业投资有限公司委托给安邦集团行使表决权的3.19亿股算上，安邦拥有的有股份表决权股份数量为51.06亿股，占比15%。

四、将来可能的走势

根据《民生银行公司章程》，民生银行董事的提名由上届董事会在广泛征求股东意见的基础上，以书面提案的方式向股东大会提出。依据民生银行章程，单独或合并持有该行有表决权股份总数3%以上股份的股东，才有权提出提案。

卢志强曾公开表示：“不赞同一家企业绝对控制民生银行。”根据民生银行2016年一季报，卢志强通过泛海集团持有民生银行股份占比已经不到3%，并且跌出前十名股东之列。最近的一系列运作就有以下几种可能走势：

1、传统军阀再平衡

新的董事会换届在即，按照之前场面上的格局，传统巨头对安邦已经是一种默许的态度，在董事会席位上安邦也插了一个人进来，接下改选肯定会拿到与安邦股权相对应的席位，那之前老巨头之间的平衡就要重构了。

东方系突然出手突破了原有的股权平衡，泛海系为了避免掉队也增持跟上，确保三巨头平衡。目前泛海系(5.69%)、东方系(5.48%)、新希望系(4.18%)这传统三大诸侯之间的话语权(5%左右，现在入场券的价格已经从理论的3%，涨到了5%左右)是否持续保持平衡?史玉柱(3.15%)、复星系(2%左右)、船东互保(2.98%)等是否安于现状争入场券?都决定这场股权大战将来的规模。

因为东方系、泛海系都是一级市场上的运作(一致行动人、大宗交易)，暂时在二级市场上的动作不多。因为民生银行水太深，小诸侯还有很多，要通过大宗来整合还有可能，如果是这样的剧本，二级市场应该不会有大波澜。

2、新旧军阀的正面冲突

以前大家都是老朋友，斗归斗，但毕竟都是自己人，有什么事情都好商量，但是现在突然间有个土豪参进来，嘴上说得好好的，将来想干啥也还不知道，还是要防一防。

目前安邦的股权比例在15%左右，传统三巨头在这波运作之后，合计已经默默的提到了15.35%，牌面上已经可以与安邦一战了，由于民生的股权结构足够分散，而且水面下(10大股东之外)的小诸侯相当多(想想民生的发家)，排列组合可能有非常多的可能，这里的戏，可以有很多。

这种新旧正面冲突的标志性事件就是，安邦增持，虽然目前万科事件引起的保险资金的争议众多，按道理险资最好是夹着尾巴做人，避免引起公众注意，但是董事会改组在即，如果这一时刻，地头蛇们团结起来冒头一致对外，限制住安邦的席位，那这几年的布局就白做了，从早前公布的民生银行销售安邦产品的关联交易来看，对于民生银行，安邦的期望有更多。

万一，安邦出手了，那市场的情绪必然会被点燃。

结语：

目前民生银行A股股价股价9.54元，H股股价7.99元，AH溢价-29.32%，折溢价倒数第二(第一是中信银行-33.41%)。

在价值上，H股估值足够低。

在战略上，如果股权真的大规模打到二级市场，H股的折价近30%，应该没有人和钱作对...

  　民生银行“二把手”争夺正酣 暴力增持成“万科第二”?

大佬云集的民生银行(600016)从来就不缺故事。貌似在万科(000002)、神州控股(00861)告一段落之后，又有一场大戏在酝酿。泛海集团通过大宗交易“买买买”，目前已经赶超东方系成为民生银行的第二大股东，但两者股份之间的差异很小。此次民生该银行的股权争斗会否复制万科的走势?有分析认为，目前民生银行的股东结构与万科还存在差异，第一大股东安邦对比其他股东，包括此次增持的泛海集团，以及近期结成一致行动人的东方系依然存在较大的股份优势。

泛海系暴力增持民生银行 “二把手”争夺正酣

民生银行20年的明争暗斗又起波澜，东方系和泛海系意欲何为?2016年6月30日，现任副董事长张宏伟的东方集团和华夏人寿签订一致行动人协议，合计股权比例5.48%，7月11日起，现任副董事长卢志强的泛海控股一、二级市场并进，耗资75亿，持股比例至从此前的2.32%提升至5.69%，持股数量已超越“东方集团+华夏人寿”联合体，成为安邦和之后的第二大股东。

相对于第二大股东的争夺战，第一大股东安邦系稳坐钓鱼船。安邦集团合计持有民生银行普通股股票47.87亿股，占该行总股本的14.06%，为公司第一大股东。如果把中国中小企业投资有限公司委托给安邦集团行使表决权的3.19亿股算上，安邦拥有的有股份表决权股份数量为51.06亿股，占比15%。

卢志强曾公开表示：“不赞同一家企业绝对控制民生银行。”根据民生银行2016年一季报，卢志强通过泛海集团持有民生银行股份占比已经不到3%，并且跌出前十名股东之列。最近的一系列运作就有以下几种可能走势。