新三板亏损公司系列报道

赶在去年年末挂牌新三板的贵州航宇科技发展股份有限公司（证券简称：航宇科技，证券代码：834635），第一年的成绩单并不理想。

根据公司发布的业绩快报，其归属于挂牌公司股东的净利润由盈转亏。值得关注的是，这家亏损的公司股东中却有8家私募股权投资基金，分别为贵州科技风投、硅谷天堂阳光、鼎信博成、中国风投、苏州国发、硅谷天堂合丰、青岛云杉、中创富乐富。

亏损原因

外汇波动影响出口产品毛利

对于亏损原因，公司称首先是外汇波动较大，影响部分出口产品毛利率；其次，技术开发费用较上年同期增长了99.66%，同时确认管理费用增加962.37万元。

航宇科技是一家专门从事特种合金精密锻件研发、生产和销售的高新技术企业。公司具有自主创新能力、拥有自主知识产权，凭借先进的生产技术和优异的产品性能在行业中树立了良好的品牌形象，赢得了市场的广泛认同，是国内综合实力雄厚的特种合金锻件研发、生产和销售的企业之一。其产品主要应用于航空发动机、燃气轮机、航天运载火箭、导弹、核电、风力发电、高速列车、高端工程机械设备、石油化工等领域。

公司披露的公开转让说明书显示，2013年、2014年公司分别实现营业收入2亿元和1.98亿元，实现归属于申请挂牌公司股东的净利润为3460.31万元和954.23万元。对于2014年的业绩下滑，公司称，与2013年相比，2014年公司折旧和摊销费用增长 499.45万元；研发费用增加780.21万元；员工薪酬及福利增加116.3万元；营业外收入减少476.82万元。

2015年1-5月公司实现主营业务收入6530.16万元，净利润亏损1202.76万元。对于亏损原因，公司称首先是外汇波动较大，影响部分出口产品毛利率；其次，技术开发费用较上年同期增长了99.66%；而且因为公司股东及百倍投资股东实施股权转让，因股份支付确认管理费用增加962.37万元；再加上员工收入增加等因素，致使公司2015年1-5月亏损。

2016年1月22日公司发布的业绩快报显示，去年全年公司实现营业收入2.16亿元，归属于挂牌公司股东的净利润为-458.16万元。全年的亏损金额明显较1-5月的亏损额有所减少。

从货币资金来看，截止2015年5月末，公司账上库存现金为1.2万元，银行存款为1775.54万元，其他货币资金为90.08万元，合计1866.82万元。航宇科技称，公司资金不存在长期闲置情况，随着业务规模的不断扩大，公司日常经营对货币资金的需求将不断增加。

从2006年成立至今，航宇科技随着发展，不断引入资金方。截止2015年5月末，虽然公司业绩出现了亏损，但股东中却有8家私募股权投资基金。

私募青睐

看中公司所在行业前景广阔

私募之所以对航宇科技青睐有加，显然是看中航宇科技的发展潜力。航宇所处行业前景广阔，而公司的机械基础零部件制造业朝着“专、精、特”的方向发展。

私募之所以对航宇科技青睐有加，显然也是看中航宇科技的发展潜力。

航宇所处行业前景广阔。从国家政策来看，特种合金精密环轧及自由锻件是航空航天、能源设备、工程机械和兵器装备等高端机械设备的基础零部件，为了提升国产化水平，优化产业结构，振兴装备制造业，国家颁布了多项支持鼓励锻压行业发展的有利政策，力争使机械基础零部件制造业朝着“专、精、特”的方向发展，并结合现有产业政策以及研发创新奖励政策，着力营造有利于机械基础零部件产业健康发展的市场环境，引导制造企业开发高附加值产品，加快产品结构转型升级。

另外，随着国产替代的推进，航宇科技面临更大的机会。当前，我国工业化进程已进入中期阶段，既保持着发达国家所没有的劳动力。

资源和低劳动力成本优势，又具有其他发展中国家尚不具备的技术、资金和工业基础等优势。这两方面的优势，使国内特种合金精密锻件在质量上达到国际先进水平，但价格却相对便宜，具有明显的替代优势。目前，TIMKEN、GEOIL&GAS、 GE AVIATION、ROLLS-ROYCE、AlFALAVAL和JOY等国际制造业巨头均已开始在中国大量采购特种合金精密锻件产品。公司目前是 TIMKEN公司“大孔环”产品在国内最大的供应商，是 GEAVIATION公司高温合金、钛合金环锻件在国内的的供应商。

同时，公司正在积极推进国际航空制造巨头 ROLLS—ROYCE、P&W和国际领先的轴承制造商SCHAEFFLER的认证工作，着力扩大国际市场份额，提升国际竞争力。

航宇科技的产品主要应用于航空发动机、燃气轮机、航天运载火箭，不过2015年公司业绩却由盈转亏。但这并不妨碍私募基金对其的青睐，根本原因在于公司从事的机械基础零部件制造正朝着“专、精、特”的方向发展。