近期，券商资管计划2015年四季报披露完毕，季报显示，截至2015年年底，券商资管计划仓位两极分化严重，仓位高的超过90%，仓位低的不到10%，而对于2016年的市场，券商资管计划的投资主办大都认为重在把握结构性机会。

股票仓位高低不一

券商近期公布的2015年四季报显示，券商资管计划2015年年底股票仓位分化明显。

具体来看，截至去年年底，股票仓位高的券商资管计划包括国泰君安君享博道计划，股票仓位为93.82%，中金股票精选股票计划股票仓位为88.01%，中金股票策略计划股票仓位为82.89%，中信证券股票精选集合计划股票仓位86.08%，股票仓位低的包括招商证券天马领航计划，截至去年年底，股票仓位为9.12%，国信证券金太阳经典组合资管计划股票仓位为5.38%。

除此之外，还有不少资管计划股票仓位在5成左右。其中，国信证券旗下资管计划股票仓位均处在中低水平，其中，国信证券金理财价值增长计划股票仓位为46.11%，国信证券明曜4期计划股票仓位为56.88%，国信证券金理财6号计划股票仓位为56.61%，国信证券金理财内需升级计划股票仓位为31.21%。

从具体持仓情况来看，截至去年年底，中信证券股票精选集合计划重仓持有浙江鼎力、精华制药、东方通、小天鹅A、北新建材、华胜天成、东方财富等，国信证券金太阳经典组合计划主要持有莱美药业、山河药辅、京新药业等，中金股票精选计划主要持有劲胜精密、东软集团、三峡水泥、嘉事堂、大亚科技、天汽模、新北洋、四川成渝等。

2016年股市仍有机会

落实到2016年的投资机会，资管计划大都认为重在把握结构性机会。

对于宏观经济，招商证券天马领航资管计划认为，2016年央行边际宽松将放缓，但宽松将继续，由于实体经济对资金的需求有限，有利于股票市场。利率下行意味着流动性充裕，只要中国的利率水平能够继续下行，“资产配置荒”就会继续，充裕的资金会增加股票配置，从而提升A股估值。

在投资机会上，招商证券天马领航认为，尽管2016年股票市场仍有机会，但由于股票整体估值过高，A股将可能呈现宽幅震荡的态势。在趋势性投资机会几不可求的背景下，主题性投资和阶段性择时将更为重要。将重点关注2.5天休假政策、二孩政策及生育高峰利好下城市休闲游需求的井喷机会，人口老龄化和环境恶化下大健康产业需求的持续景气机会，及白酒行业负面需求出清行业重回正轨后的配置价值。

国信证券明曜4期表示，对于未来的投资方向，坚持选股为主，行业+板块为辅，将首选具有未来代表性、核心技术实力、可持续增长潜力的优秀投资品种，其所分布行业领域如生物医药、医疗保健、现代服务业、信息技术、环保新能源等。在操作上偏向以熊市思维去投资。

中金股票策略集合计划认为，从历史经验看，2016年市场机遇大于风险，2016年将重点关注以下领域：一是通过引入战略投资者，推出员工持股计划等形式，实现管理层和股东利益一致化的国有企业；二是在环保监管和政策驱动下的供给侧改革；三是盈利增速较高，确定性较强的医药企业，以及受益于医疗体制改革的医药商业和医疗服务企业；四是具有独特技术创新和经验积累，形成企业护城河的高端装备制造和互联网企业。