上周末关于推进股票发行注册制改革的新闻让资本市场面临大变局，投资者必须吃透市场的变化。

注册制的目的有二：加快直接融资；推进市场定价。

注册制遵循的是信息、风险定价原则。只要求披露的信息全面、真实，股票价格高低与证监会无关，买卖责任自负，证监会发审不再提供隐性信用背书。

实行注册制不等于不进行总量控制，不等于没有门槛，否则在退市不成熟的情况下，市场会乱套。

新的改革制度下，发审委仍然存在，但性质发生了变化，审核的是拟上市公司是否符合《证券法》、《公司法》以及公司真实性。注册制绝不等同于想上市就上市、想上哪个板就上哪个板、想多高价上市就多高价上市，一切取决于规则、财报真实性和市场定价系统。

不同板块推进的方法、速度将有所不同。今年9月12日张晓军曾表示，对于允许尚未盈利的互联网和科技创新企业在股转系统挂牌一年后到创业板发行上市问题，证监会正抓紧研究，力争尽快推出。创业板以及未来的创新板等，因为涉及高科技、高风险企业，市场的色彩将更为浓厚。

对投资者而言，市场面临前所未有的大变局，游戏规则、定价体系将发生深刻变化。