市场或将回稳 中线可逢低建仓
港股昨回落考验22,800的上周支持位并回稳收报22,900水平,今明两天市况仍受期指结算影响,但市场上的氛围已回稳,有利实力资金择优收集。期指淡友在昨市已逐步平仓获利,这两天大户转仓会左右大市变化,22,800会是首个承接位,即使失守22,400/22,500的承接力更强,故已沽货或考虑入市的投资者,现水平已可分段收集以迎接3月大蓝筹业绩公布的回升市况。
通货膨胀、货币政策紧缩力度、中国人大与政协会议后经济政策的出台、企业业绩以及中东政局,将成为影响港股未来一个月资金流向变化的主要领域。预期未来两个月,港股正值中线走势上的关键阶段。就短期来说,中东政局发展将较大程度影响全球资金流向在风险资产的取向,而香港特区财政司的财政预算案,当中的房地产政策及针对控制楼价的措施,为影响楼市、股市资金流向特别是地产股的关键。
港股未来将步进入企业财报的高峰期,市场的焦点亦将分散至企业去年的业绩,资金将就企业去年的盈利表现作营运评估。综合已发布盈利预喜的中资股及市场对主要企业的综合预测,预估2010年恒指及国指企业盈利分别同比增长16%及24.8%,如以恒指及国指分别处于22,000点及12,000点计算,2010年PE分别为11.7倍及10倍,明显低于过去15年的平均值。基于现阶段的宏观经济环境,投资人对企业于2011年的盈利前景普遍仍乐观,惟主要担心新兴地区通胀恶化将蚕食企业盈利以及力度过大的紧缩货币政策将拖累经济增长,削弱企业盈利。不过,经轻度下调后,保守预计恒指及国指盈利2011年分别同比增长15%及16%,2011预估PE只有10.2倍及8.8倍,因此,我们维持如恒指及国指跌近22,000点及12,000点开始作分段收集优质股的中长线投资策略布局。