恒指短期或在24500至23500区间震荡

  距离农历新年还有将近两周时间，投资市场焦点返回中国人民银行的货币政策收紧力度之上。投资人关注中国的通胀压力，以致政府及央行在防范物价失控以及有效控制通胀预期的前提下，人行采取的应对策略。由于从各方面的相关数据显示，中国仍然面对海外四方八面热钱持续流进，而境内资金流动性并未有显著缩减的势头，最明显不过为，消息指今年第一周内地信贷增长已呈失控迹象，银行放贷接近5，000亿元（人民币，下同），令今年1月新增贷款很可能已达1万亿至1.2万亿元，超过监管部门9，000亿元的目标，内部流动性难收紧以及海外资金源源不绝压进中国境内的环境，导致中国普罗大众对物价失控的预期逐渐加强，加上负利率持续状况进一步增加民众对通胀预期升温的效果。

　中国内地将于本周四（1月20日）发布12月份通胀数据，根据彭博通讯社综合市场预估，该月居民消费价格指数同比升4.6％，较11月份的5.1％回落。不过，基于上述的客观形势，市场普遍预期CPI在去年12月甚至今年1月回落后，在春节期间势将回升，而往后时期通胀甚至将会进一步加剧。故市场普遍相信人行于上周五率先上调银行存款准备金率0.5％，实属先发制人以控制通胀预期的必要行动，亦属于上半年连串收紧货币政策的首部曲。在投资市场对未来人行将采取较大规模的加息及上调银行存款准备金率的预期逐渐加深之下，内地、香港股市短期表现难免受抑制。短期内，预期政策不明朗因素仍然阻碍资金大举增码意欲。预估恒生指数短期内将在24，500至23，500区间震荡。