“神创板”风险陡增多

抱定对新高的期待，又难掩对当前高位的担忧和忐忑，这种矛盾的市场情绪正悄然弥漫。

本周四，有关国盛证券将创业板股票全部调出两融标的的消息，迅速引发关注，当天收盘，创业板指领跌，加重市场担忧。

多位市场人士对此表示，该行为应视为券商加大两融业务风控力度的正常举措，不宜解读为对创业板后市的看空；但当日内波动加剧、短期涨幅过高的当下，收紧杠杆也成当务之急。

在杠杆的放大效应下，市场情绪在两融业务上表现得极为敏感。继有关券商提高保证金比例、调整和限制买入部分两融标的的消息后，又一则券商两融业务调整的消息，触动市场紧张情绪。国盛证券本周四发布两融业务公告，在最新的融资标的券名单中已将创业板股票全部调出。在同期发布的可充抵保证金公告中，创业板股的折算率全面下调至0.1~0.15区间，整体大幅低于主板及中小板股的折算率。

“创业板超过2000点的时候大家已经感觉涨幅太高，现在到了4000点，风险把控的意识会更强。”一位券商两融业务负责人透露，做好两融风控是近期不断强化的监管重点，上周监管层还与各家券商召开相关会议，通报近期两融风控情况，“考虑到当前市场尤其是创业板的风险，各家券商都会有一定调整，相比较国盛这次将整个创业板股票的调出，更多券商是针对某一类型、题材等做调整”。

尽管近期两融业务成为市场风控重点领域，但融资客的热情仍极为高涨。Wind统计，截至6月3日A股两融余额达2.16万亿元，较前一交易日新增197.46亿元。当天，沪深两市融资买入额有2023亿元，融资偿还额为1824亿元，融券卖出量为198498万股。目前，制造业、金融业、信息软件和信息技术服务业是融资余额行业排行前三位。

“如果此时不缩杠杆，指数上涨中客户还会不断开仓，一旦出现波动和下跌，平仓等受损的可能性很大。”该负责人透露，在市场近期的短期波动中，其所在券商已有两融用户达到平仓线，但尚未出现强制平仓的情况，近期的调整仍处短期波动，尚未出现连续下跌的情况，目前还不会导致大面积的爆仓。

虽有业内观点定心，但市场担忧仍在不断酝酿升温中。一位券商策略分析师表示，将创业板股调出两融标的之举很正常，与每家券商近期两融业务调整的初衷是一致的。其表示，对牛市行情和指数新高仍有信心，但短期内创业板的日内波动和风险很大，“做不好就要将前段时间的获利回吐”。

“我个人对创业板不太看好，一两个月前就看空过创业板。但市场太疯狂，我被泡沫打败了，但现在创业板仍很难把握。”上述策略分析师指出，从近几日的交易数据来看，多只前期涨势迅猛的创业板牛股单笔交易量在减小，流动性明显减弱；同时个股估值太高，且“能讲的故事都讲完了”。

银河证券策略分析师孙建波则表示，从风控角度来看，将创业板股调出两融标的的简单做法，可避免估值虚高标的公司的下跌风险；但对于创业板股，则需要更全面和冷静，“这是一个大浪淘沙的过程。创业板存在泡沫，但未来优秀的好公司也一定出自这里。如果能利用市场泡沫做好自身发展，这些新蓝筹的未来发展也值得期待。”