引言：如果说资本市场中的风险投资是一个人在行走，股票市场是一条腿，融券交易与股指期货则是另一条腿。在2010年推出股指期货和融资融券之前，我国的股票市场一直没有做空工具，只有在牛市中，投资者才能够赚到钱。股指期货与融资融券的推出，填补了我国金融期货的空白，在健全了我国资本市场的功能与体系的同时，也为投资者在熊市提供了有利的做空产品，投资者在熊市当中也可以获取收益。
股指期货是金融期货中产生最晚的期货品种，但也是目前全世界交易最活跃的期货品种。1982年2月，美国堪萨斯期货交易所上市了第一个股指期货品种——价值线综合指数期货，自此，股指期货日益受到各类投资者的重视，各地区纷纷推出股指期货品种。股指期货的交易规模迅速扩大，交易品种不断增多。目前，股指期货交易在全球范围内已成为所有期货交易品种中成交量第一的期货品种。
2010年4月16日，中国金融期货交易所（以下简称“中金所”）推出了沪深300股指期货合约，该股指期货的推出填补了我国金融期货的空白。随后在2015年4月16日，中金所又推出上证50、中证500股指期货合约，进一步健全了我国金融市场的功能与体系，提高了国民经济抗金融风险的能力。股指期货的推出在规避股价大幅波动给股票投资带来巨大风险的同时也保护了广大投资者的利益。
投资者若想了解股指期货的含义，首先要了解什么是期货。期货又称期货合约，是指由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。期货合约的标的物就是所对应的现货，可以是某种商品（例如黄金、白银），也可以是某种金融工具（例如债券、外汇），还可以是某种金融指标（例如沪深300指数、上证50指数）。因此，期货可以大致分为两大类：商品期货与金融期货。
股指期货的全称是“股票价格指数期货”，又被称为“期指”，是指以股票市场的价格指数作为交易标的物的期货，是买卖双方根据事先的约定，同意在未来某一个特定的时间按照双方事先约定的股价进行股票指数交易的一种标准化协议。股指期货既具有股票性又具有期货性。其交易对象是股票指数，以股票指数的变动为标准，以现金进行结算，交易双方并不必须持有股票。
（1）双向均可开仓。
（2）期货合约有期限，不可无限期持有。
（3）交易成本比股票交易成本低。
（4）交易标的的非实物性。
（5）股指期货实行现金交割方式。
（6）保证金制度，逐日盯市制度。
（7）流动性较高。
我国融资融券业务始于2010年3月31日，上海市场和深圳市场均可接受融资融券的申报。融资融券交易具体可分为融资交易与融券交易，融资交易是指投资者向具有融资融券业务资格的证券公司提供担保物（可以是资金也可以是所持有的股票），借入资金买入证券；融券交易是指向证券公司借入证券并卖出，然后再买进获利的行为，如下图所示。
融资交易是指投资者向证券公司交纳一定的保证金，融入一定数量的资金买入股票的交易行为。投资者向证券公司提交的保证金可以是现金也可以是所持有的股票。投资者在开立信用账户之后，可以在授信额度内买入融资标的名单内的证券。如果融资买入的股票价格上涨，投资者盈利，只需高价卖出股票归还欠款。如果融资买入的股票价格下跌导致投资者亏损，这就需要投资者拿自己的资金来归还欠款。
融券交易是指投资者向证券公司交纳一定的保证金，融入一定数量的证券并卖出的交易行为。投资者融入的证券并不计入投资者的信用证券账户，而是在融券卖出成交当日结算时由证券公司代为支付，卖出证券所得资金除买券还券外不得作其他用途。如果投资者认为后市即将下跌，可以借入股票卖出，待股价下跌之后再买入还券，从中获利；或通过融券对冲已持有证券的下跌风险，以套期保值。
融资融券交易中的担保物是指投资者向证券公司借款买卖股票的抵押物和向证券公司借券的抵押物，担保物分别存放在客户信用交易担保证券账户和客户信用交易担保资金账户，作为对该客户融资融券所生债权的担保物。担保物维持比例是指客户担保物价值与其融资融券额度之间的比例。
计算公式：维持担保比例=（现金+信用证券账户内证券市值总和）/（融资买入金额+融券卖出证券数量×当前市价＋利息及费用总和）×100%由于2015年上半年的行情过热，证监会对券商融资融券授信比例一直在收紧，我国目前的融资融券比例大概为1∶1.1。
融资融券交易中的标的证券应当符合下列条件。
（1）在交易所上市交易满3个月。
（2）融资买入标的股票的流通股本不少于1亿股或流通市值不低于5亿元，融券卖出标的股票的流通股本不少于2亿股或流通市值不低于8亿元。
（3）股东人数不少于4000人。
（4）在过去3个月内没有出现下列情形之一。① 日均换手率低于基准指数日均换手率的20%。② 日均涨跌幅平均值与基准指数涨跌幅平均值的偏离值超过4%。③ 波动幅度达到基准指数波动幅度的5倍以上。④ 股票发行公司已完成股权分置改革。⑤ 股票交易未被交易所实行特别处理。⑥ 交易所规定的其他条件。
提示：一般情况下，投资者融资买入较为容易，融券卖出要查看自己开通业务的券商的融券库中有没有标的证券，如果没有合适的标的证券，投资者是融不到券的。融券卖出的标的证券必须在交易所公布的标的证券范围内，同时也必须在证券公司自行确定的标的证券名单上。
作为期货品种的一类，股指期货与股票投资最大的区别是双向交易与杠杆交易。
