追涨杀跌，指的是看股票刚刚上涨时就快速买入,一日判断出股票有下跌的趋势就果断出局。追涨杀跌是股市中最忌讳的操作方法，这不仅是中小散户的通病，就连著名的投资大师们也会犯这样的错误。这种做法的主要缺点是，在振荡行情或者盘整行情中,上涨的趋势刚一形成就停滞了,跌落趋势一形成就到底了,追涨杀跌刚好是高价买入，低价卖出。投资大师李嘉诫说过:“股市行情看涨的时候不要太乐观,跌的时候也不要太悲观，最重要的是要保持“个 理性的思维。”面对纷乱的证券市场,专家们强烈建议股民们不要追涨杀跌,这句话几乎所有的投资者都已倒背如流，可是面对利益诱惑时，谁又能保持个良好的心态呢?

在杨百万18年的炒股生涯中，中国股市历经了4次牛市与熊市。在此期间，有人一夜之间成为了百万富翁，也有人为此倾家荡产，可以说经过多年严峻考验后还能在股市中从容进退的寥寥无儿。杨百万说:

“股市中不要做多头，也不要做空头,而要做滑头。”

意思是指炒股不要贪心，要学会审时度势。证券市场是一面放大镜,可以暴露出人性的弱点。追涨杀跌是杨百万极其反对的，他认为在股市中要始终保持平稳的心态，只有这样才能在波谲云诡的股市中立于不败之地。

　股市中有巨大的风险，尽管杨百万经验阅历丰富，同时有着惊人的洞察力和对形势极具前瞻性的判断能力,但他也不敢说对股市将要发生的切了如指掌。在股市中打拼这么多年，杨百万也曾有过一段难忘的失败经历。

1992年是猴年，而这一年的中国股市也像一只多动的猴子，跟股民们玩起了上蹿下跳的游戏。1992年5月21日,中国股市迎来了历史上的第一次疯狂。当天，上海交易所取消了对15只股票的价格限制，股价开始飞速上涨。因为那时没有涨停板的限制，沪市一天之内上涨了整整105%。其中轻工机械涨幅最大,从36元涨到195元开盘,于205.50元收盘,涨幅竞然达到惊人的470%。那天所有的股价平均涨幅达到了298%。此后，股指连续飙升两天，25日行情终于触顶,报1429点。因而几天内就出现了一批暴富者。当时,人们对股市的热情几乎到了痴迷的程度。上海证交所每天都是人满为患，水泄不通，人们围成一堆,艰难地翘首观看显示屏。他们不知道什么技术指标,牛市、熊市这样的名词根本没听说过,脑海中只有一一个念头:买股票发财致富。

这时，杨百万也被飞速上涨的股价诱感，在股市中投入了大量资金,期待能获取更大的利益。然而好景不长,由于股市中涌入的人越来越多,深圳股民与股票发售人员产生矛盾,引发了一场混乱，直到出动警力才得以平息。"8. 10风波”使深圳股市遭受了严重打击,深指一直跌落至11月23日的164点。与此同时,由于人们担心“8,10风波”后政策会发生变化，上海股市也开始了暴跌。很多股民并没有思想准备，当意识到股价不断跌落，正在把他们手中的股票变成一堆堆废纸时,一股强大的拋售狂潮突然袭来。经过持续3天的暴跌，上指狂跌了22. 2%，与5月25日比较,净跌640点。许多股民因此倾家荡产,此后上海股市就进入了长达几个月的熊市。