隧道股份:省外市场增长强劲,受益于轨道交通审批提速

隧道股份 600820

研究机构：国信证券 分析师：周松 撰写日期：2019-01-23

投资评级与建议

公司是华东地区的基建龙头,具备基建全产业链的协同竞争优势。2018年下半年至今轨道交通审批提速,公司目前在轨交建设领域市场占有率高,未来轨交业务有望迎来爆发。近三年股息率在建筑行业中排名前列,2018年有望维持高分红。我们预计公司2018-2020年EPS为0.67/0.79/0.90元,PE分别为9.7/8.2/7.2倍。维持“买入”评级。

风险提示

应收账款坏账风险,基建投资增长放缓等。