近一周来，强势反弹板块率先调整，无热点接力，大宗商品市场走势动荡，美股疲弱下行，叠加外部不确定性又添新剧情，资金交投意愿持续降温，相较11月前半月，当前场内财富效应急剧萎缩。主力资金由此打起了“退堂鼓”。数据显示，11月16日起，沪深两市持续遭遇主力净流出，迄今已经七个交易日。

主力持续离场

沪深市场昨日走势跌宕，主要指数红绿间切换频繁，午后随着交投活跃度进一步降温，三大股指加速下行。上证50指数昨日表现抗跌，收盘微涨0.11%。另外，两市昨日量能却显著收敛，沪深市场成交额分别为1081.58亿元和1465.81亿元。分析人士表示，短期来看，市场谨慎情绪较前期有所升温，不过外围不确定性增强背景下，资金情绪降温程度并未超出预期。

数据显示，在上周五主力大肆净流出的基础上，昨日沪深市场依旧呈现净流出态势，具体金额为111.86亿元。不过与上周五342.61亿元(近三个月来净流出第三高)相比，昨日净流出规模骤降67.3%。分时段观察，昨日开盘主力净流出规模为34.02亿元，而上周五同时段为64.60亿元；昨日尾盘主力净流出8.07亿元，而上周五同时段为22.11亿元。

数据显示，昨日中小板主力净流出规模为31.34亿元，而上周五则为净流出93.89亿元；创业板净流出金额也从上周五的66.30亿元下降至昨日22.88亿元水平。11月16日-26日，两市主力资金持续净流出，累计净流出规模接近1300亿元，其中11月16日净流出规模最小，为57.84亿元，而11月20日和11月23日，这两天主力净流出金额均在340亿元之上。

做多布局散乱

自10月19日开始，受益于并购重组放松、监管层减少市场干预，民企纾困缓解股权质押风险等利好刺激，券商板块、创投概念股和壳资源概念股是本轮反弹的热点板块。

“但是，目前前期这些强势板块均以开始杀跌，创业板在11月16日录得阴线，期间虽然雄安概念和高送转概念尝试接力热点，但并未形成有效的赚钱效应，目前市场缺乏明显热点。”银河证券分析认为，从总体上看，在业绩未出现明显好转信号的时间段，光靠估值提升带来的上涨幅度有限。

从行业板块来看，近期主力资金进出也显露出一定的无序性特征。数据显示，昨日申万一级行业中仅有银行和通信板块获得净流入，具体金额分别为3.90亿元和3.58亿元；而上周五行业板块悉数遭遇净流出，仅休闲服务、纺织服装板块净流出规模相对较小；追溯11月22日，当天获得净流入的板块则是医药生物和汽车。

不过从净流出额来看，近几个交易日中，计算机、电子、化工板块总体上净流出规模居前。究其原因，前期市场风格以小盘为主，创业板在主要指数中最为强势，计算机、电子板块恰恰是领军品种。

对于后期的经济形势，华金证券表示，前面几个月我国投资增速主要受基建投资增速回落拖累而下滑，近期PPP项目落地率上升，基建投资相关支出同比提速，基建投资在年末有可能延续反弹趋势，我国投资增速年末大概率上行。消费方面，受企业盈利回落影响，消费上行承压，但受益于个税修正案实施等刺激消费政策落地，消费增速年末有望平稳。