行业景气度升温，积极布局品牌龙头综合来看，纺服日化板块17年及18年Q1业绩表现相对优异，在经济回暖，终端零售复苏，以及冷冬+春节因素催化下，Q1行业数据持续超预期；而龙头品牌公司通过几年的渠道优化，供应链提效以及品牌建设有望在本轮复苏中取得高于行业平均增长。

未来，建议积极把握品牌服装投资三大主线：一是低线市场品牌销费升级趋势渐起，大众国产化妆品牌以及家纺行业有望直接受益：重点推荐珀莱雅，水星家纺，罗莱生活等；二是渠道调整到位，供应链改善下，休闲服饰龙头基本面复苏确定性较高，同时线下流量价值在新零售背景下有望迎来重估，重点关注太平鸟，比音勒芬，森马服饰以及海澜之家，三是中高端品牌力升级角度，随着中高端女装企业近年来的多品牌战略落地，其品牌运营能力逐步得到验证，有望打开持续外延预期，建议积极关注歌力思、安正时尚等。

拉夏贝尔(603157)

  公司“自主培育+并购”双轮驱动多品牌战略，深耕广阔大众服装市场，男装及童装、电商销售后续爆发力充足。渠道网络密集覆盖全国，全直营模式助力战略快速推进，RFID系统全面上线，运营效率有望大幅跃升，未来竞争力将继续提高。

太平鸟(603877)

  公司作为多品牌运营的服饰集团，时尚设计能力突出，坚持中端性价比路线，且未大幅提升产品倍率，已有存量市场仍有挖掘空间，新兴品牌和培育品牌对应的增量市场也较有潜力。