据报道，阿里巴巴集团丝路总部16日在西安揭牌，菜鸟网络也与西安方面签署了战略合作协议。菜鸟方面计划在西安泾河新城投资10亿元，建设一个高科技驱动的物流枢纽中心，包括全自动化流水线、AGV机器人、机械臂等在内的人工智能设施都会被引入。安信证券认为，目前AGV国内市场规模约12亿元，仅仅按照叉车的替代趋势看，AGV潜在市场空间每年至少320亿元。关注诺力股份、东杰智能等。

诺力股份:拟设立智能仓储物流、智能制造产业并购基金,打造行业标杆企业

诺力股份 603611

研究机构：太平洋 分析师：刘国清,钱建江 撰写日期：2017-11-28

事件:公司发布公告,拟与銮阙资产等共同发起设立规模为10亿的诺力智能仓储物流智能制造产业并购基金,其中公司拟出资不超过4亿,銮阙资产作为基金管理人,负责募集总额不超过6亿的剩余份额。

公司接到控股股东、实际控制人丁毅先生通知,拟增持公司股份金额不低于2000万元,不超过5000万元。

拟设立智能仓储物流、智能制造产业并购基金,打造行业标杆企业:公司是国内物流仓储行业领军企业,主营业务主要是两块,第一块是本部轻小型搬运车、仓储叉车和电动叉车,第二块是无锡中鼎智能物流系统合智能制造系统综合解决方案。此次公司发起设立规模为10亿的产业并购基金,主要专注于智能仓储、智能物流、智能制造等相关领域的国内外优质标的,通过基金整合各方面的资源优势,充分借助基金管理机构的专业能力,为公司寻找、储备和培养项目资源,加快公司在智能仓储物流及智能制造领域内的战略布局,推动公司业务结构优化和升级,有利于公司的产业链整合和扩张,培养新的利润增长点。

大股东增持不低于2000万元,彰显其对未来公司发展信心:公司控股股东、实际控制人丁毅拟增持公司股份金额不低于2000万元,不超过5000万元。本次增持计划未设定价格区间,丁毅先生将自公告披露之日起6个月内,基于对公司价值的合理判断、公司股票价格波动和资本市场整体趋势,逐步实施增持计划。本次增持计划彰显了大股东对公司价值的认可和未来发展前景的信心。

原材料价格走稳+调价窗口开启,毛利率有望迎来拐点:2017Q1-Q3公司实现收入15.23亿元,净利润1.19亿元,同比分别增长54.76%和-0.78%,收入大幅增长主要是工业车辆行业高景气以及并表无锡中鼎,但净利润增速大幅低于收入增速并出现负增长,主要原因是2016年公司工业车辆业务成本端处于低位、出口面临人民币贬值,造成净利润基数较高,而今年面临成本端和汇率的不利局面。随着未来原材料(钢材)价格逐步走稳,以及四季度部分订单调价窗口开启,我们判断公司毛利率有望逐步回升。

盈利预测与投资建议:我们预计公司2017-2019年净利润分别为1.72亿、2.26亿和2.80亿,对应PE分别为24倍、18倍和15倍,维持“买入”评级。