2016年我国水泥行业利润达518亿,同比增长55%,(2015年全行业333亿)。2017年前三季度全行业利润达579亿,9月份单月利润为89亿,预测全年利润体量位于800亿-900亿之间,同比增长幅度为54%-74%。今年能有如此大的增长,主要取决于几个原因:(1)行业自律限产得到较好实施;(2)环保部门、地方政府、行业协会充分发挥积极作用,对企业的环保监控更加严格;(3)龙头企业(中国建材、海螺水泥等)赚钱意识强烈。
对于2018年,需求端(地产微微下滑、基建相对稳定)稳中微降,供给相对稳定,水泥价格将延续今年态势,保持稳中微涨趋势,行业整体利润保持10%增长。标的方面可持续关注盈利稳定的海螺水泥、华新水泥;具备整合预期的祁连山、宁夏建材、天山股份。
万年青(000789)
收购公司三环水泥拥有一条日产2500吨新型干法回转窑熟料水泥生产线,年产普通硅酸盐水泥100万吨。新型干法工艺的引进,将使生产能耗大幅度降低。同时,在万年青公司现有湿法、干法水泥两条水泥生产线的基础上,新增生产线将使得公司产能进一步扩大,规模提升。
华新水泥(600801)
公司产能布局湖北、湖南、四川、云南等地,并购拉法基水泥资产进一步提升公司竞争力,区域良好的竞争格局利于水泥景气度持续向好。第四季度,京津冀及周边地区错峰生产力度增强大幅降低水泥供给,安徽等地的加入将进一步增加区域内水泥供给缺口,水泥价格持续走高。