据报道，中国铁路总公司副总经理、党组成员黄民17日在第十九届北大光华新年论坛上表示，目前京沪高铁“复兴号”动车组实现了WIFI全覆盖，今后将推广到全部高铁。有迹象表明，铁总对高铁实现网络化、智能化程度正加速推进，高铁WIFI全覆盖或已不远。业内认为，随着铁总对高铁WIFI的大力推动及相关技术上的进步，高铁WiFi全覆盖进程有望加快，相关设备及信息管理供应商有望受益。关注精准信息、辉煌科技。

精准信息:传统业务回升叠加轨交军工板块持续增长,军民融合新征程开启

精准信息 300099

研究机构：国海证券 分析师：谭倩 撰写日期：2017-09-14

传统业务景气度回升。公司传统业务为煤矿安监产品,前些年行业景气度下降,应收账款严重影响利润,制约业务扩大。近一年以来国家推行供给侧改革,煤价上行,行业盈利提升,对煤矿安监产品需求回升,上半年收入增长17.64%,扭转颓势,后续有望继续受益于国家相关政策推进落地的利好。

轨交板块前景广阔,新产品稳步推出。控股子公司富华宇祺主营通信产品,从煤矿领域转型轨交和军工信息化。近年,轨交信息化领域年度投资额百亿规模,未来十年仍将保持10%左右复合增速,富华宇祺的列车通信网络产品行业领先,普通列车配套产品市占率第一,高铁列车标准动车“复兴号”实现首例配套应用,后续将随轨交高景气发展充分受益。同时,借助公司新布局军工领域的资源,实现了转型军工通信的突破,业务规模有望进一步扩大。

轨交板块前景广阔,新产品稳步推出。控股子公司富华宇祺主营通信产品,从煤矿领域转型轨交和军工信息化。近年,轨交信息化领域年度投资额百亿规模,未来十年仍将保持10%左右复合增速,富华宇祺的列车通信网络产品行业领先,普通列车配套产品市占率第一,高铁列车标准动车“复兴号”实现首例配套应用,后续将随轨交高景气发展充分受益。同时,借助公司新布局军工领域的资源,实现了转型军工通信的突破,业务规模有望进一步扩大。

产业基金运作顺利,保障持续外延优质项目;管理增效呵护业绩,股权激励激发活力。公司在西安设立军民融合产业基金,上半年基本完成了对某通信导航测控业务的公司的投资工作,另有多项前期储备项目,下半年将随尽调工作展开逐步落地。公司注重经营效益,对传统业务领域,严格实施筛选,回避盈利弱、回款周期长的项目;同时优化内部管理流程,严抓降本增效,起到了积极效果。

盈利预测和投资评级:买入评级基于对公司传统业务回升,轨交与军工业务前景广阔的判断,首次覆盖,给予买入评级。预计2017-2019 年归母净利润分别为7300 万元、1.08 亿元及1.42 亿元, 对应EPS 分别为0.11 元、0.16 元及0.21 元,对应当前股价PE 分别为78 倍、53 倍及41 倍。

风险提示:1)业绩不及预期风险;2)煤矿行业改革力度与进度不及预期;3)军工订单不及预期;4)轨交领域建设进度与投资规模不及预期。