我国人均用电量较发达国家水平仍有很大的提升空间。人均用电量这个指标可以在一定程度上反映一个国家或地区经济发展水平和人民生活水平。对比世界各国人均用电量，我国人均年用电量不足4000千瓦时，约是日本的1/2、美国的1/3，中国人均生活用电量仍处于发展中阶段。这证明我国工作及生活中的电器化程度还处于一个相对较低的阶段，对家电产品的依赖性和利用率处于一个较低的水平，未来仍有一倍以上的提升空间。

我国家电每百户保有量仍有提升空间。统计数据显示，目前我国城镇空调、洗衣机和冰箱的每百户保有量分别为123.7台、94.2台和96.4台，对比生活习惯和地理位置较为相近的日本，未来还有较大的成长空间。

截至2015年底，我国城镇空调的每百户保有量为114.60台，基于自身一户多机的属性，空调城镇保有量已较冰箱、洗衣机具备了一定的领先优势。在农村市场中，目前空调、冰箱、洗衣机及彩电的每百户保有量分别为38.8台、82.6台、78.8台及116.9台，空调保有量远低于城镇市场，不及冰箱及洗衣机渗透率水平的一半，不及日本全国水平的五分之一，城镇和乡村分别有55%和83%的提升空间。因此，我们认为未来三线、四线城市和农村地区将成为未来提升家电保有量主要的发展区域。

GDP迈过拐点三线、四线城市消费有待爆发

我国家电企业经历了从进口、代工生产、技术合资与合作、独资引进，发展到后来自主品牌主导市场的竞争过程。在激烈的竞争格局中，国产品牌的产能规模及技术能力不断进步。

从国际经验来看，日本和美国在人均GDP突破6000美元后进入工业化后期，消费及服务业快速增长，消费需求和服务业GDP占比快速提升。目前我国人均GDP已经超过8000美元，一线、二线城市人口占中国的25%左右，部分城市的人均购买力水平已经接近发达国家水平。目前，我国部分三线、四线城市的人均GDP也已分别达到9000美元和6000美元，三线、四线城市的消费需求将迎来爆发期。

乡村收支增速大于城市家电城镇化进程提速

农村家庭设备用品及服务支出增速超过城镇。农村家庭和城镇家庭收入增速出现明显分化，从2009年开始，农村家庭收入增速超过城镇。截至2015年底，农村收入增速为8.9%，显著高于城镇家庭8.2%的增速。此外，农村家庭设备用品及服务支出从2010年起一直保持两位数以上的增长水平，增速也大于城镇。

近年来，农村彩电、洗衣机、冰箱等实用性更高的家电产品的消费已接近城市水平。而随着农村居民生活水平的提高和生活品质的提升，农村生活习惯将逐渐向城市靠拢，农村家电的城镇化进程具有较好的发展空间。

家电下乡更新潮将至将带来4000亿市场

经过前期家电下乡等补贴政策的实施，我国农村地区的家电保有量有了明显的提升。目前家电下乡的电器正逐步进入了更新期，为此我们对家电下乡产品的使用年限和更新量进行了估算，其中为了更合理的估算家电更新的数量，我们假设以国家标准化管理委员会公布的家电安全使用年限为家电寿命年限的中位数、以2009年至2012年家电销量作为主要的潜在更新量、并以2013年三大家电市场均价作为基数，每年家电产品均价上涨100元进行计算，据此我们推算出，从2017年至2020年，我国家电下乡产品的更新换代将带来超过4000亿元的市场。

龙头企业在农村市场拓展优势大