东方国信:维持全年高速增长判断,业绩符合预期

东方国信 300166

研究机构：安信证券 分析师：胡又文 撰写日期：2017-10-31

业绩符合预期。公司2017年前三季度实现营业收入7.98亿,同比增长18.86%;归属于上市公司股东的净利润为1.57亿,同比增长30.89%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.29亿元,同比增长17.40%。

经营状态稳健,存货变化预示全年高增长无忧:公司前三季度毛利率为45.86%,同比增加1.16%;净利率为20.14%,同比增加2.32%。管理费用率为19.05%,同比减少0.18%;销售费用率为7.52%,同比增加0.07%。预付账款为0.53亿,同比增长92%,主要原因是销售规模扩大,业务量增加所致。存货为2.43亿,同比增长94.66%,主要原因是业务量增加导致存货同比增加。

行业布局已经基本完成,大数据行业高景气助力公司快速发展:通过内生外延并举的方式,公司已经覆盖了包括最主要的电信、金融、医疗、营销领域,以及城市管理、智慧旅游、公共安全、农业等领域的行业布局,保持A股大数据的领先地位。公司的数据运营平台“魔术咖”具有重要的战略价值,在数据咨询和变现有望取得突破。《亚洲银行家》的金融服务奖项彰显公司坚实的数据分析能力。

投资建议:大数据龙头企业,跨行业内生拓展顺利,大数据运营业务增长迅猛,期待商业模式实现里程碑式突破。预计2017-2018年EPS为0.43元、0.55元,“买入-A”评级,6个月目标价17元。

风险提示:大数据运营不达预期,并购整合风险。