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根据百川资讯数据,7月24日华东地区草甘膦大幅调涨1500元/吨,达到2.15万元/吨,7月25日,福华95%原粉上海港提货价上调500元/吨至22500元/吨。同时第二批环保核查将陆续进驻山东、四川、浙江、吉林、新疆、西藏、海南、青海。四川和浙江是草甘膦大省。

简评

环保督查进驻草甘膦大省,供给端受限在即

回顾草甘膦近几年历史,2013年开始草甘膦价格持续下降,一直到2016年7月份最低达到17000元/吨,之后再低库存、低开工、环保趋严以及海外需求旺季带来之时,价格开始反弹,一月份最高达到2.5万/吨,之后在需求旺季结束之后价格下滑;我们认为今年草甘膦价格走势有望复制去年甚至超越去年。今年中央环保督察组将分两批次,第二批将陆续进驻山东、四川、浙江、吉林、新疆、西藏、海南、青海,其中浙江和四川两省份草甘膦产能占据全国总产能的37.5%。环保影响有望超越去年。

甘氨酸和黄磷继续调涨,成本端存支撑

6月份以来,受到京津冀环保高压影响,甘氨酸价格迎来大幅上涨,月涨幅2800元/吨,折合31%;受到上游石墨电极价格大幅调涨,以及短期内供应紧张行情难缓解,多数工厂订单已排至7月底,黄磷价格大幅拉涨,单月涨幅达到11%,当前报价到14600元/吨,随着甘氨酸和黄磷价格调涨,并且后市大概率继续上涨,对草甘膦成本端给予支撑。

需求有望迎来复苏,草甘膦景气将起航

草甘膦下游需求有望迎来复苏,草甘膦主要用于转基因作物,国内90%以上的草甘膦需要出口,而每年的四季度通常是海外采购的旺季,6月份草甘膦开工率达到67.6%,由于存在许多落后小产能以及名义存在实际已经淘汰的产能,这一开工率已经接近峰值,与近3年开工率峰值仅相差0.8%。未来需求旺季到来之时,草甘膦供需将变为紧张,景气有望再起航。

重点推荐沙隆达A、扬农化工、兴发集团、新安股份、江山股份、广信股份。

沙隆达A具备2万吨IDA法草甘膦产能;扬农化工具备4万吨IDA法草甘膦产能;兴发集团具备9.75万吨草甘膦权益产能、

8万吨甘氨酸产能、8.5万吨黄磷产能,可以实现自给自用;新安股份具备8万吨甘氨酸法草甘膦产能;江山股份具备4万吨IDA法草甘膦产能和3万吨甘氨酸法草甘膦产能。广信股份具备2万吨草甘膦产能。