晶盛机电:晶澳3.09亿大单落地 单晶炉设备龙头显真章

类别：公司研究机构：华金证券股份有限公司研究员：林帆日期：2017-06-30

事件:6月29日,公司发布公告,公司与包头晶澳太阳能科技有限公司签订了全自动晶体生长炉买卖合同,合同总金额30,942万元,占公司2016年度经审计营业收入的28.35%。

单晶炉设备龙头,订单饱满助业绩翻倍:晶盛机电是单晶炉设备龙头标的,在光伏行业推动增效率、降成本的趋势下,公司的全自动晶体生长及智能化加工装备,近年来保持着高速的订单增长。17年上半年,公司经公告的光伏设备重大订单(含已中标尚未签订合同)已经达到20.55亿元,与去年全年披露的8.8亿元订单相比,增长了近234%,饱满的订单为公司业绩增长奠定了基础。

海外光伏龙头订单落地,晶盛机电技术实力或认可:晶澳太阳能是全球顶级的光伏组件、电池生产商,是美国纳斯达克证券交易所上市公司。晶盛机电本次斩获包头晶澳单晶炉订单,是光伏海外龙头企业对我国单晶炉设备技术认可的标志,将起到良好的示范效应,有助公司持续扩大高端客户,提升市场占有率。

300公斤蓝宝石研发获突破,单位成本或下降20%:6月19日,公司控股公司晶环电子大尺寸蓝宝石晶体研发获得巨大突破,通过泡生法在车间成功生长出300公斤级的蓝宝石晶体。与150公斤级蓝宝石晶体相比,300公斤级蓝宝石晶体预计量产后的单位成本可下降20%左右,中长期利好公司持续降低生产成本。

投资建议:我们预计公司2017-2019年的EPS分别为0.41、0.61、0.81元,对应PE分别为29.9,20.3,15.3,继续给予“增持一A”评级,6个月目标价14.5元。

风险提示:单晶替代多晶趋势不及预期;技术壁垒被打破;行业竞争加剧: