5月23日，中央全面深化改革领导小组第三十五次会议审议通过了《跨地区环保机构试点方案》。《证券日报》记者不完全统计，进入5月份，包括上述方案在内，《“十三五”环境领域科技创新专项规划》、《关于开展中央财政支持北方地区冬季清洁取暖试点工作的通知》、《关于深化环境监测改革提高环境监测数据质量的意见》、《关于建立资源环境承载能力监测预警长效机制的若干意见》、《循环发展引领行动》、《“一带一路”生态环境保护合作规划》，《关于推进绿色“一带一路”建设的指导意见》等八大环保产业相关政策、方案月内陆续密集出台，显示出我国对环保产业发展的日益重视。

另外，日前，环保部科技标准司司长邹首民也表示：截至目前，我国累计发布国家环保标准2038项，部分标准发布时间比较长，存在着一些问题；环保部将抓紧出台一批急需的环境质量标准和污染物排放标准，有效支撑水、大气、土壤环境管理和排污许可等重点工作，将力争在“十三五”期间出台800项到1000项标准。

对此，分析人士表示：短期来看，在国家政策利好的持续催化下，环保板块有望反复表现。而在PPP、雄安新区、“一带一路”生态环境保护合作等多个因素推动下，国内外环保增量市场巨大，环保产业未来几年将迎来快速发展期，相关上市公司长期表现也值得期待。

在上述利好消息的持续发酵下，昨日环保股集体异动，PM2.5、土壤修复、污水处理等三大主要细分板块涨幅均在1.50%左右，成为盘面上的一大亮点。三大细分板块涉及的135只概念股中，逾八成个股昨日市场表现跑赢大盘，博天环境、宝莫股份、万邦达等3只个股涨停，另外，天壕环境、华光股份、棕榈股份、远达环保、普邦股份、杰瑞股份、中环装备、中电环保和雪迪龙等个股涨幅均在5%以上。

从昨日资金流向来看，上述135只概念股中，万邦达、棕榈股份、博天环境、梅安森、格林美、普邦股份、隆华节能、宝利国际、宝莫股份、碧水源和中金环境等11只个股主力低吸迹象明显，昨日大单资金净流入额均在2000万元以上，分别为：16277.70万元、14102.40万元、6589.89万元、2929.04万元、2871.79万元、2612.55万元、2605.67万元、2376.00万元、2351.98万元、2297.06万元和2058.72万元，累计吸金5.71亿元。

对于整个环保产业相关机会，国金证券表示：京津冀地区污水处理、大气治理是环保治理的第一步，其次是固废垃圾焚烧、土壤修复。另外2017年将是PPP项目落地大年，新增多个订单将助力业绩兑现，全年来看环保行业增速在30%以上。考虑到环保对技术及经验等要求高，环保订单将向龙头靠拢。因此推荐细分龙头：碧水源、启迪桑德、高能环境、东江环保、清新环境、盈峰环境等。

另外，中泰证券则表示：环保部日前先后印发《“一带一路”生态环境保护合作规划》及《关于推进绿色“一带一路”建设的指导意见》，生态环保是服务、支撑、保障“一带一路”建设可持续推进的重要环节，《指导意见》和《规划》对落实生态环保服务项目具有重要意义。在绿色“一带一路”影响下，环境治理空间将加速释放，治理空间的扩大叠加PPP项目的推广，环保行业将继续维持高景气度，推荐盈峰环境、碧水源；煤改气推荐迪森股份，富春环保；此外，“一带一路”将加速环保企业走出去，推荐海外整合不断的天翔环境。

中金环境:第三期员工持股购买完成,高位激励彰显信心

中金环境 300145

研究机构：光大证券 分析师：陈俊鹏,宋磊,郑小波 撰写日期：2017-05-19

事件:2017年5月17日,公司公告第三期员工持股购买完成,合计购买上市公司股份2241万股,总计5.6亿元,成交均价25.02元/股。

高位激励彰显信心,利益绑定齐力向前。

公司在2016年10月25日公告了第三期员工持股及股权激励的预案,并于同年11月21日完成了股权激励的授予,行权价格是27.84元/股,激励范围超过700人。此次第三期员工持股完成后,增持均价为25.02元/股。5月8日,公司总经理、中咨华宇董事长郭少山先生完成1461万元的增持,增持均价29.22元/股。截止到5月17日收盘,公司股价为30.63元/股,高出行权价格10%,持股计划增持价格20%。这次激励完成后,公司公司管理层及主要核心骨干都完成了利益的绑定,凸显出公司成员对自身发展的信心。

污泥拓展或持续超预期。

按照2020年无害化处置率达到90%以上的要求,我国市政污泥无害化处置产能将在2020年达到4496万吨/年(湿泥),新增2503万吨/年(湿泥)产能。金山环保2016年收入结构中污泥收入5.16亿元,占比超过65%。随着公司太阳能低温复合膜技术不断被市场认可,中金环境将充分受益于“十三五”污泥行业的爆发增长。

坚定看好中咨华宇入口价值,PPP为公司带来业绩弹性。

2017年1月,公司中标清水河生态综合治理工程PPP项目,总金额达10.33亿元。此项目为以环评为入口为公司带来的第一个大型PPP综合项目。我们认为这次订单是公司环评“入口”价值有效验证。我们持续看好公司环评“入口”带订单的逻辑,PPP将成为公司未来业绩弹性的主要来源。

维持“买入”评级。

我们维持公司17-19年1.17、1.63、2.11元的盈利预测,对应17-19年26倍、19倍、14倍。我们暂不上调目标价格,维持36.90元的目标价格不变。