股票“大小限”是指上市公司在上市时发起人持有的股份通常要有三年的锁定期，即从上市之日起三年后方可流通。这种流通权限售股票被称作“大限”。

2005年股权分置改革之后，为了防止出现新的股权分置问题，管理层设置2006年5月18日为划实行“新老划断”。

所谓“新老划断”，按照中国证监会在股权分置改革中所给出的定义就是：划定一个时间点，对此时间点后，首次公开发行公司发行的股票不再区分上市和暂不流通的股份。新老划断的界限意味着全流通式新股发行的开始。

同时规定：在2006年5月18日新老划断后产生的首发原股东的限售流通股，其中股份锁定期为三年的称作“大限”，在上市前12个月内以增资扩股方式认购的股份，锁定期为一年，称为“小限”。

由于2006年5月18日之后新上市的公司属于全可流通的公司，不存在股权分置问题。一旦“大小限”的锁定期结束，这些股票不用再通过股改向股民送股，即可自动流出。增加市场股票供应，对股价构成冲击。

同时，由于缺乏对投资者进行股票全流通教育，A股股民在新老划断后，仍然用股权分置时代的思维以如此高的价格在一级市场申购 、二级市场买卖，却对其一年或三年后将自动流出的风险缺乏考虑。

例如，在海外全流通背景下的股票IPO发行通常的市盈率在8－12倍之间，价格相对较低。然而，A股在股改新老划断后，发行的298只股票，发行的平均市盈率高达30倍，最高为99倍的中国远洋，居然比股权分置时期股票发行的市盈率还高。

由于可怜的股民在不知不觉中仍按股权分置时的思维购买股票，导致大小限解禁减持时，对股价的冲击十分明显，导致股价不断跌落。

2010年以来，“大小限”和“大小非”源源不断地解禁和减持，给市场造成了巨大的全流通风险。由于这些股票都是以一元钱左右的成本作价入股的，因此，即使股市跌到1000点，“大小非”和“大小限”仍有利润空间。这是压垮股市信心，令股市抬不起头来的主要原因。

如果在上市前12月内以增资扩股方式认购的股份，则可在公司上市一年后即可流通，锁定期仅为一年。这样的流通权限售股票被称为“小限”。

目前市场上被大家所称的“大小限”是指在2006年5月新老划断后产生的。所谓新老划断是以2006年5月18日为限，在此之后，新上市的公司属于全可流通的公司，已不存在股权分置问题。也就是说，一旦一年或三年的锁定期结束，这些股票不用再通过股改向股民送股，即可自动流出。因此，股民购买这类股票时，就应考虑这种风险。例如，在海外全流通背景下的股票IPO发行通常的市盈率在8－12倍之间，价格相对较低。然而，我国股市在股改新老划断后，发行的298只股票，发行的平均市盈率高达30倍，最高为99倍的中国远洋，居然比股权分置时期股票发行的市盈率还高。其原因还是在于我们对“新老划断”这一重要的时点没有进行大张旗鼓的宣传，告诉股民从2006年5月18日起买的股票已经是全流通股票了，必须在购买时就考虑到它一年或三年后将自动流出的风险，不要再以如此高的价格在一级市场申购和二级市场买卖。但由于这一宣传几乎就没有进行，导致可怜的股民在不知不觉中仍在按股权分置时的思维购买股票。