棕榈股份:特色小镇再下一城,高管增持显信心

棕榈股份 002431

研究机构：东北证券 分析师：王小勇 撰写日期：2017-03-23

事件:3月23日晚,公司发布公告,与山东蓬莱市人民政府签署《葡萄酒特色小镇项目合作协议书》,拟在蓬莱市刘家沟镇范围内206国道两侧约10平方公里,整体打造葡萄酒特色小镇,项目投资估算约20亿元。特色小镇产品线再延伸,生态城镇业务进一步开拓。此次合作协议项目的建设地点蓬莱市刘家沟镇,是首批127个“国家级特色小镇”之一,公司与蓬莱市人民政府积极打造“葡萄酒小镇”,是继长沙“浔龙河”、贵阳“时光贵州”、贵安“云漫湖”等生态城镇项目之后的又一重大项目,也是公司特色小镇产品线从艺术小镇、文旅小镇、体育小镇再延伸到葡萄酒小镇的战略项目,协议的签订将进一步推动公司生态城镇业务的开拓,标志着公司生态城镇模式的成熟,大大提升公司在特色小镇业务领域的品牌优势和领军地位。2015年以来,公司与各地政府签署了规模庞大的合作协议,计划投资金额达到了453.5亿元,在生态城镇建设获政策力挺、加速推广的背景之下,战略合作框架协议后续有望落地,增厚公司业绩。PPP业务进展迅速,订单发力井喷。2015年以来,公司借PPP政策东风,通过PPP加大市政园林业务拓展力度,PPP业务进展迅速,订单发力井喷。据统计,2015年以来公司已公告合同订单金额达104.5亿元,其中PPP合同订单9个,金额达85.2亿元;我们认为2017年将是PPP落地的大年,公司签订的订单有望加速落地。

高管大幅增持,彰显对公司未来发展前景的强烈信心。3月20日,公司发布公告,董事、总经理林从孝通过信托计划于3月13日至3月16日增持1725万股(占公司总股本1.25%),增持金额约1.60亿元。此前公司副总经理兼董秘冯玉兰曾于1月17日增持122.5万股,增持金额约1010.5万。高管的连续增持,彰显出对公司价值的认可以及对公司未来发展前景的强烈信心。

预计公司2017、2018年EPS分别为0.32元、0.48元。当前股价对应2017年的PE为31倍,维持“买入”评级。

风险提示:PPP落地效果不及预期、生态城镇项目建设不及预期等。