品类持续扩张,多元化保障长期发展:公司积极布局空气能、太阳能等新能源产品,近期公司以自有资金1.5亿对全资子公司高明万和进行增资,高明万和竞购土地使用权以拓展新能源产品生产基地,均表明了公司布局新能源热水器市场的决心;而国家推进“煤改电”政策也有望为新能源热水器市场将打开成长空间;此外,公司已成立合资公司推进双净等健康产品布局;总的来说,品类扩张带动下公司长期发展空间广阔。

上调至“买入”评级:受益于电商、OEM、工程采集以及传统渠道等共同发力,公司营收实现较快增长;且在产品结构优化、高毛利渠道占比提升及加强成本控制因素带动下,公司盈利能力显著改善并使得业绩表现超预期;而后续基于传统优势产品持续发力及积极布局新业务,其长期发展值得期待;预计公司16、17年EPS为0.94及1.14元,对应公司当前股价PE分别为19.05及15.70倍,上调公司至“买入”评级。