年初至今国防军工行业作为高贝塔行业上涨幅度较高，涨幅为4.79%。同时，我们整理了核心军工标的的融资数据，选取了2014年4月至今的变化值，目前融资余额265.42亿元，仍相对较高。

　我们认为，2017年外部不确定性增强，对军工板块具有刺激性的事件数量将大幅度增加，而内部改革的继续推进也将继续成为板块的驱动力，因此我们认为军工板块在2017年将有整体性的投资机会，建议全年范围内关注内外驱动下军工板块的投资机会、尤其是整体性机会。因此，目前时间点来看，军工板块从年初至今有很明显的收益。建议关注板块龙头标的，包括中直股份、中航黑豹等。

同时，根据2016年年报显示，军工板块大部分标的业绩呈现平稳状态(小幅变动)，甚至有些标的业绩下滑，我们认为这是由于军工的研制特征决定的，业绩爆发是与型号的定型和放量相对应。因此关注如2017年起中直股份(新型10吨级通用直升机的定型列装)、2016年起中航黑豹(歼-16的列装交付等)的业绩变化。

从长期逻辑上看，我们依旧看好优质的具有成长性的民参军企业——看好信息化(主要是高端元器件)、新材料等领域相关的民参军企业，建议关注耐威科技(惯导+MEMS绝对龙头+航电的整体布局)、天银机电(低估值高成长)、火炬电子(陶瓷基复合材料产业化稀缺龙头)。

个股点评：

(1)耐威科技(300456)：推出限制性股票与股票期权激励计划，彰显未来发展信心。

(2)湘电股份：业绩高增长，看好军工业务布局发展前景

(3)日发精机：瘦身促进企业业绩增长，航空航天中高端数控机床和飞机数字化装配线业务前景可期。