服务机器人产业全面布局,未来或带领公司再次腾飞:2016年,公司持续加大服务机器人技术与产品的研发力度,着力推广服务机器人市场,扩大公司服务机器人的市场影响力,加速产业化布局。“松果系列”服务机器人已经实现批量化销售。医疗服务机器人方面,公司建立了骨科牵引机械手的医疗体系,在沈阳军区总医院、上海长海医院投放试用;医疗辅助机器人符合医疗标准GB9706.1,在北京华康实现示范应用;研发的下肢康复机器人,在沈阳市骨科医院、盛京医院康复中心实现示范应用。公司还研制出自动护理床和床椅一体化机器人两款养老助残机器人产品,自动护理床除了具备护理基本功能,还具有生命体征监测、情感交流与互动、全自动清洁等功能;床椅一体化机器人则遵循医疗行业标准,应用医疗床标准配件,实现轮椅和护理床自动对接与分离的设计与应用,为护理工作提供更加便捷服务。未来几年全球服务机器人行业将迎来爆发式增长,根据IFR预测2017年服务机器人行业的市场规模将达到189亿美元。公司作为A股中优先布局服务机器人行业的标的,有深厚的研发和制造实力,已经实现产业的全面布局,未来将成为公司重要的利润增长点。

风险提示:下游需求萎靡,服务机器人市场拓展不及预期。

远大智能:业绩低于预期,电梯维保和机器人将成增长点

远大智能002689

研究机构：长城证券分析师：曲小溪 撰写日期：2016-10-31

投资建议

我们预计公司2016-2018年EPS分别为0.07元、0.11元和0.14元,对应PE为106倍、71倍和56倍。公司实际控制人沈阳远大企业集团实力雄厚,拥有高端制造业、精准农业等产业,公司是集团下属唯一的上市平台,未来想象空间巨大。公司主业持续下滑,电梯维保成未来增长的新蓝海,此外机器人业务也将打开公司的成长空间。首次覆盖,给予推荐评级。

业绩低于预期,全年预亏30%-50%:公司发布三季报,2016年前三季度公司经营业绩低于预期,实现营业收入8.39亿元,比上年同期减少24.56%,归属母公司所有者的净利润为3550.72万元,比上年同期减少42.60%。其中2016年第三季度,公司营业收入为2.27亿元,比上年同期减少36.18%,归属母公司所有者的净利润为108.58万元,比上年同期上升127.83%。报告期内,受国内经济形势持续放缓影响,公司合同签约量、执行量有小幅下降;另外公司新拓展的机器人项目和海外房地产等投资项目仍处于起步和初始阶段,尚未产生较大收益,因此预计全年归属于母公司股东的净利润预计比上年同期下降30%-50%左右。

主业持续下滑,电梯维保成新蓝海:报告期内,中国宏观经济的下行,致使制造业和房地产等传统经济增长放缓,很大程度上制约着电梯市场的发展,公司主业持续下滑。但从长期看,城镇化、工业化的进程仍将持续,国内保障房和廉租房等住宅的建设规模仍然较大,旧楼加装电梯、原有电梯的维修及更换等市场需求潜力较大,对电梯行业持续发展有着有力的推动作用。随着电梯生产、销售面临的压力与日俱增,越来越多的电梯企业转而整合行业链,维保业务成为提高企业服务、增加企业稳定可观收入的重要一环,将成电梯行业发展的“新蓝海”。

智能磨削机器人达国际先进水平,应用范围广泛:智能制造机器人受工业4.0、中国制造2025等宏观政策面推动,行业正处于高速发展中,未来市场空间广阔。集团旗下智能高科以智能磨削机器人制造为切入点,所生产的智能磨削机器人技术已达到国际先进水平,在国内磨削机器人行业处于领先地位。目前智能磨削机器人应用范围广泛,产品主要集中在:大型船用螺旋桨、汽车轮毂、大型铸件、飞机零部件、高铁配套件等领域的部件加工,预计将不断打开公司的成长空间。

风险提示:地产政策风险,机器人业务推广不及预期。

复旦复华:依托复旦大学,医药、软件、园区稳步发展