服务机器人产业全面布局,未来或带领公司再次腾飞:2016年,公司持续加大服务机器人技术与产品的研发力度,着力推广服务机器人市场,扩大公司服务机器人的市场影响力,加速产业化布局。“松果系列”服务机器人已经实现批量化销售。医疗服务机器人方面,公司建立了骨科牵引机械手的医疗体系,在沈阳军区总医院、上海长海医院投放试用;医疗辅助机器人符合医疗标准GB9706.1,在北京华康实现示范应用;研发的下肢康复机器人,在沈阳市骨科医院、盛京医院康复中心实现示范应用。公司还研制出自动护理床和床椅一体化机器人两款养老助残机器人产品,自动护理床除了具备护理基本功能,还具有生命体征监测、情感交流与互动、全自动清洁等功能;床椅一体化机器人则遵循医疗行业标准,应用医疗床标准配件,实现轮椅和护理床自动对接与分离的设计与应用,为护理工作提供更加便捷服务。未来几年全球服务机器人行业将迎来爆发式增长,根据IFR预测2017年服务机器人行业的市场规模将达到189亿美元。公司作为A股中优先布局服务机器人行业的标的,有深厚的研发和制造实力,已经实现产业的全面布局,未来将成为公司重要的利润增长点。

风险提示:下游需求萎靡,服务机器人市场拓展不及预期。

科大智能:业绩增长符合预期,拓展物流产业链

科大智能 300222

研究机构：东北证券 分析师：刘军,高鹏 撰写日期：2016-11-02

事件:2016年1-9月,公司实现营业收入103,754.68万元,较上年同期增长79.65%,归属母公司净利润为16,838.51万元,较上年同期增长94.45%。报告期内,公司实施重大资产重组新增合并冠致自动化和华晓精密2016年5月至9月业绩利润,对公司前三季度盈利产生较大影响。公司在电力自动化原有产品和市场基础上,加大新产品、新地区、新客户开拓力度,电力自动化营业收入较上年同期有所增加。

收购冠致自动化和华晓精密,全力推进智能制造业务:2016我国将全面实施“中国制造2025”,智能制造空间广阔。公司立足于永乾机电,通过收购冠致自动化(100%股权)和华晓精密(100%股权)达成智能制造完整产业链,进一步切入汽车主机厂供应链体系,冠致自动化长期服务于德国大众等品牌,在汽车侧围和底板自动化拥有丰富经验;

华晓精密是日产的全球战略合作伙伴,生产的AGV广泛应用于总装车间。公司未来有望借三家公司的技术与资源优势,纵深贯通汽车主机厂供应链,快速发展可期。

主业平稳增长,拓展物流自动化产业链:从2011年开始原配电自动化行业竞争加剧,公司的毛利率和盈利能力下降明显。2013年开始公司的业务触底反弹,研发和市场开拓上的成果逐渐显现,配用电产品销售增长,毛利率逐步回升。报告期内,公司加大研发投入,加大新产品开发及已有产品的优化升级,保持产品技术优势和核心竞争力。公司增资深圳力子机器人有限公司,有助于增强公司在工业生产智能物流系统领域内的技术研发实力和产品创新能力;并合资设立科大物流公司,拓展和优化公司在工业生产智能物流系统和仓储自动化领域内的产业布局。

投资建议与评级:预计公司2016-2018年的净利润为2.33亿元、3.06亿元和3.97亿元,EPS为0.32元、0.42元和0.55元,PE为66倍、50倍和38倍,给予“增持”评级。

风险提示:业务拓展不及预期,市场竞争风险加剧

科远股份:业绩符合预期,现金流改善明显

科远股份 002380

研究机构：长城证券 分析师：曲小溪 撰写日期：2016-10-28

投资建议: