货币政策不是万金油，周小川表示，一般而言，货币政策应该用于总量调节，不是用来解决结构性问题的。事实上，财政政策对于结构性改革很重要，没有财政政策，很难进行结构性改革。未来，会有更多国家转向财政政策和结构性改革。

陈冀分析说，在货币政策边际效果下降后，对于结构性改革，财政政策在某种程度上可以发挥相对好的作用。在国内目前控泡沫、防风险、去杠杆的经济工作目标下，央行采取稳健中性甚至略微偏紧的政策，让财政政策起到更主要的作用，对于稳定经济增长、化解潜在风险有较大帮助。

事实上，记者注意到，今年以来，央行已经数次上调逆回购操作和MLF的利率，最近一次是3月16日——7天期逆回购利率上调至2.45%，一年期MLF利率至3.20%，比去年底分别高出20个BP.

对此，洪灏表示，不一定要通过基准利率的上调去达到收紧流动性的目的，暂时没有这个必要。刘胜军则表示，在理念上货币宽松的局面是要结束了，但是在行动上还很困难，迈出这种步伐并不容易。中国经济还是依赖于信贷推动的增长以及房地产的拉动。在稳增长的目标下，需要维持目前货币政策的格局。

陈冀也指出，实体经济压力依然较大。目前的PPI和CPI与前面的补库存有关系，如果补库存行为少了，可能PPI不会迅速反弹。目前国内通胀压力较小，加息不太可能，要看未来的情况。

周小川一月两提资产泡沫：货币政策不是万金油

undefined3月25日，中国人民银行行长周小川在博鳌亚洲论坛2017年年会上发表观点。图/视觉中国

央行行长周小川昨日在博鳌论坛上指出，很多人说宽松的货币政策制造了通胀和资产泡沫，但这是政策权衡的结果。人们需要把这同经济复苏之间做出取舍。他强调货币政策不是万金油，不要认为量化宽松可以治好每个国家的不同疾病。

这是继两会记者发布会后，他在一个月内第二次公开提到了宽松的货币政策带来的资产泡沫问题。

在博鳌论坛上，周小川表示，“过去的经验已经向我们展示了，当货币政策比较宽松的话，很可能会导致更高的通货膨胀、或者说导致某些资产泡沫，可能是金融市场的，或者是房地产市场的，或者是其他地方的资产泡沫。”

而在两会上，他用了“非常有害”来形容过于宽松的货币政策。“如果真是大水漫灌的话，实际上对经济还是非常有害的。可能导致通货膨胀上升、资产价格泡沫等各种各样的问题。”

“尽管如此，人们还是需要做取舍。”昨日周小川表示，“因为我们需要从金融危机中走出来，尽管货币政策可能会造成不良的后果，但是我们还是要关注康复、经济复苏这一面。”

他强调了他的观点：每个政策都有自己的功能，而财政政策等其他工具同样能在合适的时候派上用场。对此，他同样感慨，在最近一些年，公众特别关注于货币政策：“他们对股市、房地产市场进行投资，他们去买一些金融产品。”

鉴于央行今年采取稳定中性、以防范风险为主的货币政策。对此在两会上有记者提问，中国今年是否会收紧信贷，尤其是对于住房信贷会不会采取遏制措施。周小川说，总体来说，住房贷款在中国还会以相对比较快的速度发展，但是确实要适当平衡。随着住房产业的政策调整，估计会适当放慢。

此前有分析认为，随着前几年央行的多次“降息降准”，中性略松的货币政策一定程度上助推了包括一线城市房地产在内的价格蹿升。不过，最近央行主导的《全国银行家问卷调查报告》显示，有20.3%的银行家认为货币政策“偏紧”，较上季提高了14.6个百分点。

清华大学苏世民书院院长李稻葵在论坛上也谈到了房价增长与货币政策的关系，他认为，中国的房价增长不能完全归结于货币政策，“在中国的大城市，我们把很多地供给了商业地产”。