而根据2014年9月17日美联储发布的《政策正常化原则和方案》，在退出宽松政策的路径选择上，美联储明确了先加息、后缩表的顺序，同时也明确了将以停止到期债权再投资的方式减持债权，而不会直接抛售MBS。

与通过加息来提高资金成本、抑制贷款活动相比，“缩表”等于直接从市场中抽离基础货币，是更为严厉的紧缩政策。

对新兴市场而言，在特朗普减税政策带动下，大量资金可能回流美国本土。如果美联储再通过缩表来回收流动性，将导致美国以外市场出现“美元荒”，届时新兴市场的汇率稳定性将面临新一轮考验。

美联储加息25个基点至0.75-1.00%，是三个月来第二次加息，由于经济稳步成长、就业增长强劲以及对通胀正在向其设定的目标回升的信心。

美联储主席耶伦在华盛顿的新闻发布会上表示，“我们的经济预测与我们在12月份发布的预测几乎完全相同，”周四公布的政策声明删除了原先“只能”的措辞，此前的政策声明称联邦基金利率“只能”以循序渐进的方式上调。

耶伦表示，三次加息“肯定是符合渐进的”；中性水平的联邦基金利率“相当低”；美联储市场公开市场委员会(FOMC)没有详细讨论潜在的财政政策变化，或试图“制定”其对具体措施的反应。

由于耶伦措辞偏鸽，令市场大失所望，各大资产市场涨跌不一。

美元指数重挫逾1%，一度跌至日内低点100.62，刷新逾两周低点。

分析师观点：

LPL FINANCIAL投资策略师和经济师JOHN CANALLY称：“市场之前担心美联储会摇摆不定，但声明中看不到丝毫的犹豫，加息已经被消化，今天的确也加息了，点阵图也没什么变化，美联储将继续循序渐进地加息，如果你之前对联储抱有很高的希望的话，今日声明的鹰派程度可能略逊于市场之前可能存有的担心。今年将再加息两次，明年加息三次。”

UFX.COM董事总经理DENNIS DE JONG认为：“考虑到特朗普当选对美国通胀已经起到的提振效果，如果美联储主席叶伦今天宣布不加息将更令人吃惊，特朗普宏大的基建支出计划已经暗示，美国经济政策将要发生重大改变，美国过去10年里仅加息一次，而我们在过三个月的时间里看到两次加息，预计2017年还有几次加息。这对美国的借债者来说是坏消息，未来数月他们账单上的数字可能还将增加。”

ZILLOW首席经济学家SVENJA GUDELL称，“今天加息是市场普遍预计到的，反映了美国经济整体向好，且已经被房屋抵押贷款市场部分消化。利率上升给价格最高楼市的购房者仅带来温和的阻碍，对一般的美国购房者来说，今天的决定只令月还款额增加16美元，或者年还款额增加约197美元，楼市库存吃紧仍是购房者现在面临的更为迫切的担忧，这一状况在未来数月也不太可能得到缓解。”

对于美加息带来的影响，华鑫证券分析师严凯文、董冰华认为，美联储加息对大类资产的影响：对大宗商品影响有分化，贵金属或中长期偏空。长期看，美元的走强将利空贵金属。而短期来看，欧洲多国即将大选带来的不确定性将对贵金属构成短期支撑。华鑫证券认为除了贵金属之外，其他大宗商品价格走势仍然主要受供需关系影响，美元因素仅是影响因素之一。

对于汇率影响，华鑫证券认为，美元指数料缓慢上升，“人无贬基”。美联储加息不止会带来美元走势的强势，在外汇市场上还意味着其他货币的相对贬值。就人民币而言，美国加息的影响将逐步削弱，但短期内市场化的导向将会更为清晰。