我国先后推出多个产业政策,推动大数据产业发展。据IDC 等公司预测,到2019年全球大数据技术和服务市场规模将接近500 亿美元,CAGR 超过20%;另据易观智库预测,2015 年国内大数据市场规模已达到105.5 亿元,未来3 年增速将保持在35%左右,整个行业维持较高景气度。

外延与内生并举,加强行业大数据布局。公司分别于2012 年和2014 年完成对东华信通和汉桥科创的收购,增强在电信BI 领域的客户渠道和研发实力;在金融领域,公司于2014 年完成对科瑞明和屹通信息的收购,进军金融大数据领域;在工业领域,公司分别于2014 年和2015 年完成对北科亿力和Cotopaxi 的收购,布局钢铁大数据和能源生命周期管理业务;在农业领域,公司于2015 年通过控股海芯华夏,实现农业生产、流通、管理等领域的布局。

投资建议及评级:我们看好公司横向跨行业、纵向全产业链的大数据战略布局,预计公司2016-2018 年营收分别为12.82 亿元、16.97 亿元和22.10 亿元,归属母公司净利润为3.26 亿元、4.41 亿元和5.77 亿元,EPS 为0.50 元、0.67元、0.88 元,当前股价对应的PE 为42 倍、31 倍、23 倍,给予“买入”评级,推荐重点关注。

风险提示:大数据行业竞争加剧;公司战略布局不及预期。

华胜天成:看好子公司收购GD公司,业务协同性明显

华胜天成 600410

研究机构：国海证券 分析师：孔令峰 撰写日期：2016-12-22

事件:

华胜天成公告:旗下间接控股子公司Automated Systems Holdings Limited 拟收购美国Grid Dynamics International,Inc.100%的股权,本次交易将以吸收合并的方式进行,总交易对价约为1.18 亿美元。

投资要点:

GD公司技术具有竞争力,渠道完善,业绩增长迅速,看好长期发展:GD 公司在开源技术、云端应用、大数据实时分析等方面拥有丰富的经验及管理能力,其主要业务是为零售、金融、媒体及科技行业的企业客户提供基于开源技术的全渠道电子平台核心系统开发、云端交付、大数据实时分析等IT 服务。GD 公司在北美市场拥有完善的销售网络,在东欧三国也建立了专业的研发交付团队,实现美国东欧两地运营。其较强的技术实力,完善的渠道,有力保障了其优质客户资源的聚集,公司2015年营收881万美元,增速241%,纯利润598万美元,增速309%,我们看好GD公司长期发展。

本次收购可以实现多方业务协同:首先公司子公司ASL主要业务为面向中国、新马泰等地区提供包括系统集成、维保服务、管理服务等一站式信息科技服务。ASL与GD在销售渠道及客户方面具有很好的协同性。其次公司本身致力于成为“以高端计算系统为基础的行业大数据和服务提供商”,本次收购有利于公司以北美和东欧为起点,整合全球范围内先进的信息技术和管理经验,为公司长期发展打下良好基础。