政策因素叠加，零售消费增长略显乏力。近几年，消费增速缓慢下行，2016年1-10月，社会消费品零售总额同比增长10.3%，增速比去年同期有所下降。消费整体下行的背景下，部分行业仍保持了较快增长，尤其是享受型消费和新兴领域消费比较活跃，2016年1-10月，全国网上零售额同比增长25.7%，天猫“双11”交易额更是高达1207亿元，较2015年同比大幅增长32%。“互联网+”、“宽带中国”等战略的实施将进一步刺激新的消费需求的产生，尤其是网上零售将保持快速增长，成为支撑消费平稳增长的利好因素。但考虑到2016年四季度房地产调控收紧，与房地产相关的下游行业如建筑装潢、家具销售恐将受到影响；由于汽车购置税减半政策年底到期，汽车销量将难以延续2016年的增长趋势；此外人均收入未出现显著增长也成为制约消费增长的因素，预计2017年消费整体趋稳，增长动力有所不足。

综合来看，我国工业经济增长动能转换加速迹象明显，有望保持平稳增长，预计2017年规模以上工业增加值增速在6%左右。

需要关注的几个问题

（一）工业投资回报率不高，民间投资意愿不强

2016年，我国工业和制造业投资增速持续放缓。前十个月，工业投资增速基本呈逐月放缓态势，制造业投资增速连续五个月在3%水平上下波动。同时，我国投资率与投资效益之间的矛盾更加凸显。部分省份投资与GDP之比超过100%，最高达130%。而工业企业投资回报率却持续下滑，目前仅为4%左右，远低于2015年6.4%的水平。工业投资回报率远低于房地产投资，甚至低于一年期基准贷款利率，导致工业发展后劲不足，经济脱实向虚问题加重。

受行业准入限制、融资约束、投资回报率低等多重因素影响，工业领域民间投资低迷问题更为明显。2016年1-10月，工业领域民间投资同比仅增长2.6%，连续八个月低于工业投资增速，较去年同期下降6.6个百分点。而民间投资占工业投资份额高达79.6%。如果民间投资持续低迷，会导致整个工业投资的萎缩，阻碍实体经济中长期增长。

（二）高端产品供给不足，世界级工业品牌匮乏

我国境外购买力已连续三年居世界第一，我国消费者奢侈品消费中约80%发生在国外，高端购买力严重外流的根源是产品“弱品质”。由于企业创新能力不强、核心竞争力缺失、品牌意识淡薄、“工匠精神”匮乏等原因，我国低端产品供给过剩，高端产品供给不足，供给结构调整明显滞后于消费升级。

我国拥有生产世界级产品的能力，是全球制造大国，但世界级品牌匮乏，难称“制造强国”。在“全球最佳品牌榜”百强名单中，仅有华为、联想（工业技术行业）两个品牌入围，华为排在第88名，联想排在末尾。我国工业领域品牌国际化发展速度明显滞后于企业规模扩张速度。主要原因是我国企业更热衷于利用大批量生产与批发式销售的商业模式来实现企业财富的增长，凭借增加要素投入和加强成本控制来获取成功，而忽视了通过产品、服务和自身形象的品牌化塑造来提升企业价值。知名品牌的缺失已成为制约我国工业经济发展的一大短板和隐忧。

（三）部分过剩行业价格大涨，复产可能性加大